Dnešní makroekonomická linie, "explozivní" data o HDP, oslabují očekávání snížení úrokových sazeb a skutečná tržní nálada za horkou ekonomikou je stále obranná! Dnes večer byly zveřejněny předběžné údaje o HDP za třetí čtvrtletí amerického akciového trhu a data byla poměrně "výbušná" Za prvé, míra růstu HDP byla 4,3 %, což výrazně překonalo očekávání a předchozí hodnoty, ekonomický růst byl příliš rychlý, spotřebitelské výdaje 3,5 %, což výrazně překonalo očekávání a předchozí hodnoty, a běžná spotřeba poháněla ekonomiku. Současně roční data PCE dosáhla 2,9 %, což odpovídá očekáváním a výrazně převyšuje předchozí hodnotu. Pokud se podíváte pouze na tato data, trh se neobává recese, ale zda se americká ekonomika přehřívá a možnost měkkého přistání je snížena. Tato data jsou příliš dobrá a je zřejmé, že je třeba je v budoucnu revidovat, aby bylo možné vidět skutečnou situaci ekonomiky ve třetím čtvrtletí, samozřejmě existují i sezónní faktory. Současně tato data znamenají, že ekonomika je lepší, spotřební dynamika silná, což není příznivé pro pokračující snižování úrokových sazeb, a trh s riziky je v krátkodobém horizontu pod tlakem, zatímco data ukazují, že inflace je trpělivá a budoucí obavy z inflace zvýšily dlouhodobé výnosy amerických dluhopisů. Současně dnes japonský ministr financí uvedl, že pokud trend jenu nebude v souladu se základními ukazateli, má vláda "diskreci" přijmout odvážná opatření proti jenu. Podtext je, že jen minulý týden zvýšil úrokové sazby, ale nedůvěra trhu v jen vedla k tomu, že jen nehodnotil, ale začal se depreciovat, což je typický trend v jenu, který neodpovídá fundamentům, a projev japonského ministra financí znamená, že japonská vláda posílí jen zásahem do směnného kurzu, a po projevu index USD/JPY klesl. Dosud mezi makrofaktory patří posílení výnosů amerických dluhopisů + zhodnocení jenu pod zásahem japonské vlády + příchod Vánoc, což vedlo k tomu, že likvidita trhu se proměnila v obranná aktiva, konkrétně jen, americké dluhopisy a zlato. Je zřejmé, že americký dolar slábne, zatímco dlouhodobé americké dluhopisy posilují, zlato zůstává vysoko a likvidita je před Vánocemi zjevně více defenzivní. V současnosti makro trh jako celek není příznivý pro rizikový trh a pod stimulací svátečních faktorů + přesunu likvidity na defenzivní aktiva současný trh s rizikem dočasně ztratil svůj vzestupný moment!