瑞银将$SG评级从买入下调至中性，目标价$7.50 分析师评论："我们将SG的评级从买入下调至中性，原因有：(1) 我们预计商店客流量和销售将需要时间才能积极反弹，因为宏观压力可能会持续到2026年，关键客户群体可能仍面临挑战（即年轻消费者）；(2) 至少在2026年，净单位增长速度放缓，因为管理层将重点转向资本保护和投资，以改善现有系统的同店销售；(3) 由于销售去杠杆化，利润率受到压力。 我们认为SG可能会比其他快餐品牌受到更大的宏观挑战影响，因为公司正在努力改善价值认知，而最近推出的甜蜜增长转型计划可能需要时间才能获得 traction。我们认为SG的估值现在反映了当前的销售挑战，这些挑战可能会持续到2026年，而EBITDA处于低迷状态。我们还认为风险/回报是平衡的，因为SG仍然保持着推动同店销售和EBITDA增长的动力，随着销售和客流量的恢复，有机会重新加速发展。" 分析师：Dennis Geiger