跟 AI 聊天，结合昨天的 14.4 亿储备金，梳理一下 $MSTR 面临的生死局 🔴 现状 1. $MSTR 受 JPM 负面报告及机构做空影响 → 加上 BTC 价格下跌 → MSTR 股价从去年高点跌去 63.82% 2. 面临被 MSCI 指数剔除的风险 → 可能引发超百亿被动卖盘 → 股价进一步承压 ⚠️ 股价下跌的连锁反应 1. 对于 Strategy 公司：股价低迷 →老债权人未必愿意将债转股 → 偿还本金压力大 → 2028 年面临大额偿债墙 (幸好还有时间…) 2. 对于 Bitcoin 资产：股价跌 → 融资难度提升 (ATM 增发困难) → 买 BTC 的力度频次枯竭 → BTC 失去最大买盘支撑 → BTC 价格下行 🛡️ 应对措施 1. 昨天设立 14.4 亿美元储备金 💰 → 用于支付借款利息 → 12-24 个月内无压力 → 这段时间没有卖出 BTC 的压力 2. 到 2028 年偿还大批债权前 → BTC 价格反弹 (期望) → 带动 MSTR 股价回升 → 更多债转股 → 化解本金偿还压力 → 继续融资买更多 BTC → 皆大欢喜 结论：Saylor 正在用时间换空间。短期 12-24 月内能应对，无卖出 BTC 的压力。