跟 AI 聊天，結合昨天的 14.4 億儲備金，梳理一下 $MSTR 面臨的生死局 🔴 現狀 1. $MSTR 受 JPM 負面報告及機構做空影響 → 加上 BTC 價格下跌 → MSTR 股價從去年高點跌去 63.82% 2. 面臨被 MSCI 指數剔除的風險 → 可能引發超百億被動賣盤 → 股價進一步承壓 ⚠️ 股價下跌的連鎖反應 1. 對於 Strategy 公司：股價低迷 →老債權人未必願意將債轉股 → 償還本金壓力大 → 2028 年面臨大額償債牆 (幸好還有時間…) 2. 對於 Bitcoin 資產：股價跌 → 融資難度提升 (ATM 增發困難) → 買 BTC 的力度頻次枯竭 → BTC 失去最大買盤支撐 → BTC 價格下行 🛡️ 應對措施 1. 昨天設立 14.4 億美元儲備金 💰 → 用於支付借款利息 → 12-24 個月內無壓力 → 這段時間沒有賣出 BTC 的壓力 2. 到 2028 年償還大批債權前 → BTC 價格反彈 (期望) → 帶動 MSTR 股價回升 → 更多債轉股 → 化解本金償還壓力 → 繼續融資買更多 BTC → 皆大歡喜 結論：Saylor 正在用時間換空間。短期 12-24 月內能應對，無賣出 BTC 的壓力。