关于 $ZAMA 的快速分析，因为格式不寻常，但一旦你理解了其实相当合理。 他们在以太坊上使用封闭竞标、单一价格的荷兰拍卖。想想谷歌的IPO机制，但在链上。 让我印象深刻的几点： • 封闭竞标 → 更诚实的价格发现 • 加密数量 → 没有抢跑或“鲸鱼观察” • 没有燃气战的时间压力 • 分配基于数量，而不是资本，这应该有助于分配 你将 USDC/USDT/DAI 以加密形式进行保护，提交竞标（价格公开，数量私密），在窗口关闭后，系统找到清算价格。高于 = 全额填充 + 退款。等于 = 按比例分配。低于 = 全额退款。 分享给任何试图理解这如何运作的人。这与通常的 TGE 不同，值得在上线前了解其机制。