看到好几个讨论英伟达给XAI投资20亿美金，是英伟达的投资转化成了XAI买GPU的支出，又变成了英伟达的收入，应该是把XAI这一轮融资的结构给搞混了。XAI最新一轮200亿美金融资分成两部分：1）股权部分融资75亿美金，这个是直接注入到xai公司持有股权，英伟达的20亿美金参与到这部分，股权融资款用于研发和运营扩张；2）通过spv债权融资125亿美金，阿波罗资管等机构参与，SPV这部分债权融资是用来买GPU。 不是说英伟达的20亿美金投资款直接变成了销售gpu的收入，而准确的说法应该是英伟达用20亿美金换取了XAI的股权，同时锁定撬动了125亿美金GPU销售收入（假定xai这一轮融资债权部分全部买英伟达的GP U）