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顺便说一句，西南华盛顿特区正在爆发一场不那么沉默的战争，顺便说一句，行政部门以及美联储/中间派立法者和机构。
与特朗普 2.0 引入的几乎所有其他不敬的事情一样，人们只见树木而怀念森林。让我解释一下 🧵
IMO，特朗普 2.0 的总体主题一直是对现有机构的不敬。这一点最明显的莫过于行政部门在整个 2025 年对市场和经济政策的态度。
最重要的是，许多市场参与者和评论员只是没有关注或相信马口中的话。
这导致了无数的期望惊喜，但事实确实不应该如此！
关税、关税决议、加密货币、外交政策、国内政策、立法。所有这些都颠覆了“共识”——但掌权者在这个过程中给了我们他们意图的每一个暗示。
下面关于UST失去光环的观点是错误的结论。断裂线贯穿于计量单位本身——人们需要关注货币（美元），而不是债务工具（UST）。
中国在美元计价下压制/游戏化了人民币超过15年，这对他们的经济利益巨大。@hendry_hugh对此进行了精彩的阐述。
"如果核心价格腐烂，那么其他所有价格也都是腐烂的" 🎯
2025年5月10日
这将在不到一小时内上线...
@alexejjordanov
特朗普值得称赞的是，他对此早已看得很清楚。
2019年8月8日
作为你的总统，人们可能会认为我会对我们非常强劲的美元感到兴奋。但我并不这样认为！美联储的高利率水平与其他国家相比，使得美元保持高位，这让我们伟大的制造商如卡特彼勒、波音等面临更大的困难，.....
那么 - 这有什么相关性？接下来会发生什么？在我看来，鲍威尔之后的整个债券/票据拍卖过程将是一场闹剧。
不要只听我说，听听@SecScottBessent——他公开针对收益率曲线；“抑制长期收益”同时减税重启。
这就是名义上的收益抑制（YCC）。
“低于市场”（反正“市场”是什么了？）借贷成本，通过友好的贸易伙伴（包含持有 UST 的隐含承诺的贸易协议）、稳定币发行人进行洗钱，如果涉及到的话，通过财政部本身进行直接回购。
这就是未来。
主要交易商将继续吸收供应，而财政部/美联储则调整到期日以控制10年期债券。
限制票息，压力则转移到其他地方：外汇和（某些）商品受到影响，而不是债券。
为什么？债务贬值。这个国家需要负实际利率来侵蚀庞大且不断增长的债务堆栈。@DOGE从来都不是这个问题的结构上可行的解决方案。
这需要以非常有序的方式进行，以防止失控的通货膨胀。
注意从2%到3-4%的CPI目标的无声转变，因为美联储的领导层正在缓慢更替。
在这一切的基础上，行政部门提出了几个非常明确的经济行动支柱：
1）GDP增长
2）替代结构性受损的福利项目
3）倾向于新时代的避风港资产：$SPY、美国房地产和$BTC
回复：#1 - 下面的内容再清楚不过了...
2025年5月23日
我们既可以发展经济，也可以控制债务。重要的是经济增长速度要快于债务增长速度。
如果我们改变国家和经济的增长轨迹，那么我们将稳定我们的财政，并通过增长摆脱困境。
回复：#3 - 这有点边缘，但对我个人来说似乎很明显。@MelMattison1 在谈到 $SPY 作为储备资产时说得很到位。
7月8日 00:03
让我进一步解释：
在过去的几十年里，标准普尔（S&P）在某种程度上是一个用于未来现金流折现的机制，富人将其作为私营市场和其他地方可用的现金流产生机会的替代方案。
情况不再如此。
MAGA账户的通过巩固了标准普尔作为美国新的养老金计划。这一转变始于401(k)的设立，并持续至今。
标准普尔500在某种意义上是一个新的公共产品。它得到了国会和行政部门的支持。它也得到了美联储的支持。
所有这些都创造了与过去截然不同的回报特征。看着它并说17倍市盈率听起来合理是荒谬的。
鉴于它现在有明确和隐含的政府支持，作为现代养老金计划的角色，以及它对债券市场的基本事实支持，这意味着它应该有更高的倍数，应该在20倍甚至30倍之间。
那些忽视所有这些真实但外部的市场事实，并坚持试图从20世纪的原则分析它们的人，都是恐龙，不值得你关注。
回复：#3 续 - @Tyler_Neville_ 在这里非常准确，而 @pulte 通过他在住房作为价值储存的主题上大声的公开评论，极大地验证了他的论点。
抵押贷款利率正在下降！
7月8日 23:30
我实际上同意他的看法。看看所有的看跌回应。
他们即将推动这个庞氏骗局，以使住房更加负担得起。
准备好迎接缩写工厂。
负实际利率即将来临！！
回复：#3 续 - $BTC 是有史以来最干净的价值存储。供应受限，无国界，无需许可，抗审查，非常难以没收，快速且低成本的传输。
DJT 和他的人非常清楚地看到了这一点。也许需要针对他个人利益的法律和经济战才能得到橙色药丸，但它确实发生了。
同样的道理也适用于世界上的每个人。自我主权应该是不可剥夺的。
"每个锅里都有一只鸡" - 赫伯特·胡佛
"每个 @Ledger 都有一个 $BTC" - @realDonaldTrump，可能是这样
怎么玩？说实话，自去年11月以来，我的宏观操作手册变化不大。如果有什么变化的话，现在是时候加大风险了。可以参考的模式可能是1996/97年的$NDX。
2024年11月10日
随着上周的尘埃落定，这是我对未来2-4年的顶层布局建议：
做多：
房地产（特别是：土地）
赌博/投机的任何形式
所有加密货币。这里真的不会错过。
贸易（暖通空调/管道等）
儿童保育（为生育子女准备直接的政府激励措施）
国内或近岸制造业（大多数未列入做空的实体行业）
商品和贵金属
@SpaceX供应链
所有埃隆相关供应链
Palantir/Anduril及相关公司
核能和太阳能（非共识）+供应链
以色列和墨西哥
做空：
大型制药/大型健康保险/大型医院
传统军事/工业综合体（如波音等）
大型食品（任何与过量热量相关的）和大型农业（尤其是化学品和杀虫剂）
明显净抽取/零和的大型政府合同
传统（党派）媒体和搜索
高等教育供应链
任何与ACH/SWIFT挂钩的东西
法定货币
任何仍然拥有过大的DEI部门的东西
可以轻易被AI代理取代的软件
中国和德国
我遗漏了什么？
金融：美元正在走低。美国人将被要求容忍略高的目标通胀。作为回报，他们将获得更高的资产价格，涵盖更广泛的资产组合。每个孩子都将拥有一个起跑线。这给了我们一个机会来满足我们巨大的债务负担。
🇺🇸
如果你对那个家伙的想法还有任何疑问，哈哈...
7月10日 22:40
（@realDonaldTrump - Truth Social 帖子）
（唐纳德·J·特朗普 - 2025年7月10日，东部时间上午10:28）
科技股、工业股和纳斯达克，创下历史新高！加密货币，“飞涨。”自特朗普关税以来，英伟达上涨了47%。美国正在收取数千亿美元的关税。国家现在“回来了。”一个伟大的信用！美联储应该迅速降低利率以反映这种强劲。美国应该在“名单的顶部。”没有通货膨胀！！！
天哪，哈哈
最后的附言（暂时）👇
7月11日 01:57
分母毫无价值
gn
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