巴克莱银行分析师： 预计中国将在下半年推出 0.5 万亿至 1 万亿元人民币的新刺激计划，以缓解预期的经济放缓。

牛市越疯狂，我们越要冷静 昨天没发推，而是静下心来把这几天的思考做了一个总结和梳理： 第一个问题，这轮整个加密货币圈子叙事的主线是什么？ #BTC 15000➡️120000 整个非典型牛市已经持续了两年半，为什么说这是一轮非典型牛市？因为这是一轮在紧缩周期中爆发出来的牛市。 刨除牛初整体加密的超跌反弹（22年大熊后）衍生出的各种后来被证伪的叙事（L2,模块化等等），再刨除牛中由于整体流动性不足而衍生出来的超级MEME赛季这两个支线故事；从整体的视角去看，币圈内部依然没有什么让人兴奋的主线叙事，这轮牛市基本可以定义为在20-21赛季东西易手之后，由美国主导的“资本牛”。 这样牛市的特点是，山寨会在每一轮小级别的趋势行情中都超跌反弹，而比特币一路长虹。 第二个问题，以太坊 #ETH （1300➡️3800） 顺着第一个问题的思路，来看以太坊；那么看以太之前，不如让我们来先解构大饼这轮牛市的各个阶段15476➡️30000，是经历深熊之后的超跌反弹，但是30000之后呢？到现在的12万？降息预期？ETF预期与ETF通过之后的资金流入？ 如果把整个大饼从2023年10月突破3万之后的走势连起来看，我们就有了答案。 这整个区间（202310➡️现在）太平吗？中间有没有利空？日本利率问题、战争问题、川普就任之后的利好尽出，关税战......但是耽误大饼一路上涨了吗？不但没有耽误，反而是一路新高，我想说一句这就是“麦克赛乐们”的顶级阳谋。 为什么说要先解构大饼？因为大饼是以太已经跑出来的模板，现在可以看到的是，资本有在以太身上复制大饼的路的端倪； 为什么以太从1300到3800这么快，不给人一点点反应的机会？除了初期盘整了一下，之后基本一路盯着小级别的技术指标上？ 因为这条路熟啊，太熟了，大饼刚刚跑完。 第三个问题：接下来的思路 顺着梳理清楚的思路，我们可以得到以下的几点结论： 1，山寨就是陪跑的，起码在币圈出现足够让人兴奋的内生叙事之前，山寨整体只能是超跌反弹的陪跑；你觉得在数以万计的币种中选出3-5个10000%涨幅的币种容易？还是在大饼或者是以太上吃一个100%容易？ 如果你想博弈前者的收益，那么不妨看看，自己的仓位跑赢大饼和以太的涨幅了吗？ 2，要给以太足够大的想象空间，这题虽然简单，但是做起来并不容易，毕竟追高都是苦命人，我们的交易体系，我们的技术体系，是天然的会排斥这种情绪和资金主导的上涨的； 3，牛市中，技术指标，特别是小级别的技术指标是失效的；这也是为什么很多技术流交易者在这轮踏空，或者中间下车； 超买？背离？等回调？等回调的结果就是下车了就难上车；因为牛市从来都是情绪，而不是什么技术，因为牛市是非理性的。 最后 牛市是一场伟大的撤退 我们无法预测整体市场的顶部，预测各别币种的顶部也很难，能做到的就只有合理的规划自己的仓位和策略去应对我们无法准确预测的市场走势； 止盈没有错，追高也没有错，错的是止盈之后的追高，追高之后的不止损，是不止损之后的被疯狂的情绪侵蚀后的被反复收割。 还记得前几天看股市大神的说法：进攻之后，第一个想到的永远都要是防守；而没有进攻的防守不叫防守，叫亏钱；能做到在攻守之间达到平衡是一门顶级技术； 我想说，别想太多，更别想要太多，在简单的行情里，赚自己能力范围内的该赚的那份钱吧！

对一个非阴谋盘子市值高点的理解 100K， 群内的财富转移。 500K， 几个社区之间的流动。 2m， 推上开始发酵，群体情绪上升。 15m， 小部分二级资金入场，开始有真金白银试探。 100m 以上， 是小型经济体， 此时不存在谁在割谁， 都是博弈。 找到 cult， 找到能破圈的叙事， 用行动支持， 多点 PVE 少点 PVP。 locked in.

一些交易员观点：建议九月再考虑做空。

合规牛应该快来了 准备好，一大堆资金要来了 一个猜测：越合规，越DeFi，看起来小钱越不愿意买的一些项目可能会越涨 这几天抓紧研究一下

简单回顾一下2025年的这一轮小牛市： 行情从四月初开启，之前经历了一轮下跌，真正的暴跌从4月2日特朗普宣布“解放日”关税开始，引发全球供应链担忧和风险厌恶情绪。 S&P 500下跌约11-17.8%，接近熊市阈值（20%），Nasdaq等指数同步下挫。

突然有个脑洞... 基于桥水基金的全天候策略(All Weather Strategy)，构建一个被动投资组合，并且把这个组合打包，变成一个被动资产包。 把所有的资产分成两类：被动资产包和主动资产包。那么我们做投资只需要做两件事情： 1、调整两个包之间的仓位 2、主动资产包该如何投资。

禀报熊家军们： 已清理约500个关注，精疲力尽。 明天继续嘿嘿

最近没怎么跟上行情，刷到了凡凡老师的复盘贴，写的挺好，分享一下。

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