Niềm tin cao vào việc nắm giữ cổ phiếu dài hạn: $AAOI Tin rằng cổ phiếu này có thể tăng gấp 3 lần vào năm tới. Nvidia gần đây đã tài trợ cho $COHR, họ đang sản xuất bộ thu phát quang 800G/1.6T tại Malaysia. $LITE thì sử dụng FN để sản xuất hàng loạt tại Thái Lan, và cũng có cơ sở sản xuất tại Thái Lan. Luôn nhấn mạnh một điều: Applied Optoelectronics ($AAOI) là công ty thu phát quang duy nhất "Made in USA" hiện nay. Hai công ty quang học "Mỹ" còn lại đều đã thuê gia công sản xuất tại châu Á, trong khi $AAOI đã âm thầm xây dựng nhà máy và mở rộng năng lực sản xuất tại Texas trong những năm qua. Nvidia gần đây đã tài trợ cho $COHR và $LITE, nhằm xây dựng chuỗi cung ứng phiên bản Mỹ, để cách ly ảnh hưởng của rủi ro địa chính trị đối với chuỗi cung ứng quan trọng nhất của họ. Nhưng ai thực sự đã xây dựng chuỗi cung ứng và dẫn đầu trong nhiều năm qua? Chính là $AAOI. $LITE (vốn hóa thị trường $55B) dự kiến doanh thu khoảng $2.91B cho năm tài chính 2026. $AAOI (vốn hóa thị trường $7.1B) đến nửa cuối năm 2027: $4.35B ARR (doanh thu định kỳ hàng năm). Nếu đội ngũ quản lý thực hiện đúng (biên lợi nhuận gộp khoảng 40%), $AAOI thực sự sẽ vượt qua toàn bộ dự báo doanh thu của Lite cho năm tài chính 2026. Một lần nữa: $AAOI (vốn hóa thị trường $7B) nếu đạt được dự báo, sẽ trực tiếp vượt qua doanh thu dự kiến của $LITE (vốn hóa thị trường $55B) cho cả năm 2026. Mặt khác, $FN ở châu Á, dự kiến doanh thu cho năm 2026 thực sự gần giống với AAOI, khoảng $4.39B, nhưng biên lợi nhuận chỉ có 12.4%, trong khi vốn hóa thị trường lên tới $20B (biên lợi nhuận thấp hơn nhiều). Ngay cả khi $AAOI chỉ đạt 70% mục tiêu, giá cổ phiếu cũng rất có thể được định giá lại mạnh mẽ, vượt xa vốn hóa thị trường hiện tại. Tóm tắt: Ở mức giá hiện tại, $AAOI rất khó thấy rủi ro giảm giá rõ ràng, đặc biệt là trong vài năm tới có thể có 3-4 khách hàng đám mây quy mô siêu lớn (có khả năng cao là $GOOGL, $MSFT, $AMZN) tranh giành mua tất cả năng lực sản xuất mà nó có thể tạo ra. Hơn nữa, $GOOGL hiện không theo hướng CPO. $AAOI sẽ vượt xa $CRDO, $ALAB, $LITE về khả năng tăng trưởng, và sẽ hưởng lợi từ chủ đề photonics (quang học) (so với giải pháp cáp đồng của hai công ty trước). Chỉ cần đội ngũ quản lý có thể thực hiện cam kết, $AAOI vẫn là mục tiêu đầu tư không đối xứng và có niềm tin cao nhất trong vòng 1 năm.