Larry Ellison, một trong những người giàu nhất còn sống, vừa cá nhân đảm bảo 45,7 tỷ USD để con trai ông, David, có thể mua một studio Hollywood. Đó là khoảng một phần năm tài sản toàn bộ của ông, bị khóa lại với một cam kết không thể thu hồi mà ông không thể hủy bỏ trong khi thỏa thuận vẫn còn mở. Tổng giá: 111 tỷ USD. Gia đình Ellison đang bỏ ra vốn chủ sở hữu, và 57,5 tỷ USD nợ sẽ đến từ Bank of America, Citigroup và Apollo. Nhưng hãy theo dõi dòng tiền: AT&T đã trả gần như cùng một mức giá cho những tài sản này vào năm 2018 (108,7 tỷ USD). Bốn năm sau, AT&T đã rút lui và bán chúng với giá khoảng 43 tỷ USD, một khoản lỗ 47 tỷ USD cho các cổ đông. Vì vậy, cùng một HBO, cùng một studio Warner Bros., cùng một DC Comics và CNN đang được bán lần thứ ba trong tám năm, với mức giá gần như đã khiến một người mua khác phá sản. Chín tháng trước, cổ phiếu WBD là 7,52 USD. Hôm nay nó gần 29 USD. Mức tăng 284% đó không phải do kết quả kinh doanh tốt hơn. Nó hoàn toàn được thúc đẩy bởi một cuộc chiến đấu thầu giữa Netflix và Paramount mà đã tiếp tục leo thang cho đến khi Netflix cuối cùng rút lui. Cổ phiếu Netflix đã tăng 13% ngay khi họ rút lui. Họ sẽ chi 20 tỷ USD để sản xuất nội dung của riêng mình thay vào đó. Toán nợ là một vấn đề khác. WBD đã mang khoảng 33,5 tỷ USD nợ, chủ yếu là thừa kế từ thời kỳ AT&T. Paramount giờ đây đang chồng thêm 57,5 tỷ USD nữa lên trên. Công ty kết hợp sẽ là một trong những công ty truyền thông có đòn bẩy cao nhất từng được thành lập, trong khi mảng truyền hình cáp của doanh nghiệp (CNN, TNT, Discovery Channel) tiếp tục mất người xem và doanh thu quảng cáo mỗi quý. David Ellison thành lập Skydance vào năm 2006. Chỉ có năm bộ phim của nó đã vượt qua 200 triệu USD tại phòng vé trong nước, ba trong số đó có sự tham gia của Tom Cruise. Ông đã hợp nhất Skydance với Paramount vào tháng 8 năm ngoái. Giờ đây, ông đang tiếp nhận tất cả sáu studio lớn của Warner Bros. Hollywood, mà đã trở thành năm lớn khi Disney mua Fox vào năm 2019. Giờ đây, năm lớn trở thành bốn lớn. Người cuối cùng đã đặt cược 108 tỷ USD rằng họ có thể xây dựng một đế chế truyền thông xung quanh Warner Bros. là CEO của AT&T. Ông đã sai khoảng 47 tỷ USD.