Tôi nghĩ rằng hầu hết những người chỉ trích các bài viết của tôi đã không dành thời gian để đọc chúng. Đây là điều mà một nhà quản lý quỹ đầu cơ phải đối mặt. Chúng tôi phải công khai các vị thế của mình, nhưng cũng như không ai muốn một luận văn về mỗi vị thế, không ai muốn bỏ lỡ cơ hội để đưa ra những chỉ trích kém nghiên cứu về những vị thế đó. Đó là lý do tại sao các nhà quản lý black box thường có lợi nhuận cao nhất. Jim Simons đã đạt 50% mỗi năm với black box của ông ấy. Nhiều nhà đầu tư cá nhân cũng đạt 50% mỗi năm với các danh mục đầu tư riêng của họ. Tôi thậm chí đã đạt gần 50% mỗi năm tại Scion khi nó hoàn toàn là một black box, nhưng ít người làm được điều đó khi họ phải công khai các vị thế của mình mỗi tuần, tháng, quý, vì sự chỉ trích cho việc nắm giữ một "kẻ thua cuộc rõ ràng" có thể không chỉ gay gắt mà trong thời đại này còn lan truyền nhanh chóng. Tệ hơn là những gì không được sở hữu, các vị thế mà là "người chiến thắng rõ ràng." Các nhà quản lý tiếp xúc với những người mà danh mục đầu tư tiếp xúc hiếm khi đạt 50% mỗi năm dựa trên các yếu tố cơ bản. Họ trở thành những cái vỏ, giao dịch dựa trên kỹ thuật, động lực và vượt qua con số hàng quý. Và điều đó đạt 50% trong những khoảng thời gian rất ngắn. Các bài viết tôi đã viết về chứng khoán chỉ chạm đến bề mặt của nghiên cứu đằng sau chúng. Và chúng vẫn là 6,000-8,000 từ được chọn lọc cẩn thận có ý nghĩa gì đó. Vẫn chỉ là một vết xước.