Зараз на X ведеться багато дискусій щодо токенів, захоплення вартості, викупів і того, чи є вони справді продуктивними. Ці розмови є надзвичайно важливими у міру дорослішання індустрії. Хотів би поділитися кількома думками Зрештою, кожен протокол або бізнес має вирішити: впровадити викупи або реінвестувати прибутки у зростання. Ми бачили, як викупи викупів працюють добре в деяких випадках, а в інших — невдалі. Це породжує справедливе питання для власників: «Навіщо володіти цим токеном?» Те саме можна запитати про публічні акції. Salesforce була однією з найкраще результативних акцій за останні два десятиліття і не виплачувала дивідендів до 2024 року. Як акціонер, ви маєте чіткі права та претензії. Для криптотокенів це не завжди так — особливо на тлі триваючої регуляторної невизначеності. Протоколи проходять цей виклик у реальному часі, і я співчуваю цьому виклику. Для більшості криптопроектів — фактично для всіх стартапів на ранніх стадіях — реінвестування у зростання має сенс. Бліцскейлінг критично важливий. Втім, якщо викупи допомагають краще узгодити стимули між інвесторами та тримачами токенів, це теж може бути розумно. Найважливіше — це прозорість і комунікація команд щодо їхньої стратегії токенів і фінансів. Це не підлягає обговоренню і з часом лише зростатиме. Відносини з інвесторами за протоколом (IR) будуть обов'язковими для будь-якого проєкту з ліквідним, торгованим токеном. Озираючись назад, токени, які показували відносно хороші результати цикл за циклом, здебільшого були біржовими токенами: BNB, OKB, LEO та FTT (у свій час). Ось кілька причин: 1. Біржі виявилися однією з найуспішніших бізнес-моделей у криптовалюті 2. Токени глибоко інтегровані в продукт із реальною корисністю (наприклад, зі знижкою на торгові комісії) З 2017 по 2021 рік «утилітарні токени» були основним фокусом. Проєкти часто були креативними у тому, як токени були створені та інтегровані в систему (наприклад, RUNE, HNT, BNB, MKR). Цей акцент, здається, зник або став менш важливим за останні роки. Поки не буде більшої регуляторної ясності, можливо, варто більше часу приділяти оптимізації утилітарності токенів і системного дизайну. Структурні потоки мають велике значення на крипторинках. Проєктування систем, де попит може стійко перевищувати пропозицію, є критично важливим. Декілька важелів, які впливають на це: - Корисність, дизайн і призначення токенів - Доходи, збори, викупи та потоки спалення - Меметика, наративи зростання + історія та тематичні попутні вітри З огляду на цю ширшу розмову в індустрії, кілька висновків: 1. Пріоритет прозорості та комунікації щодо токенів і фінансової стратегії (протокол IR) 2. Вкладайте більше часу в утилітарність і дизайн токенів 3. Реінвестування у зростання є раціональним — і команди не повинні за це каратися