BREAKING: Federal Reserve niceliksel sıkılaştırmayı sonlandırdı. Sonraki her şeyi değiştirir. Piyasalar faiz indirimlerine takıntılı olsa da, Wall Street'in en keskin zihinleri başka yerlere odaklanmış. Gerçek hikaye: Fed yetkililerinin, 10 Aralık'taki FOMC toplantısında Rezerv Yönetimi Satın Alımlarını duyurması bekleniyor ve Ocak 2026'dan itibaren aylık 20 ila 40 milyar dolarlık Hazine Bond satın almalarını başlatacak. Buna Nicel Yumuşatma demeyecekler. Ama matematik kendi başına konuşuyor. Üst aralıkta ise, banka rezervleri 2019 repo krizinden bu yana en düşük seviyeye ulaşan bir finansal sisteme yıllık 480 milyar dolar taze likidite getiriyor. Evercore ISI aylık 35 milyar dolar öngörüyor. UBS 40 milyar dolar tahmin ediyor. Goldman Sachs net 20 milyar dolar bekliyor. Bu yayılım belirsizliği ortaya koyuyor. Yönlendirme niyeti ortaya koyuyor. Üç yıl bilanço düşüşü. Piyasalardan 2,4 trilyon dolar çekildi. Şimdi akış tersine dönüyor. Mekanizma zarif: aylık 15 ila 19 milyar dolar arasında vade olan mortgage teminatlı menkul kıymetler, kısa vadeli Taminat banknotlarına yeniden yatırılır. Süre kısalır. Likidite genişler. Fed makul bir inkar edilebilirliğini koruyor. Bank of America'dan Mark Cabana, yatırımcıların bilanço açıklamasının ne sağlayacağını "hafife aldığını" uyarıyor. 40 milyar doların üzeri ise uyum sinyali verir. 30 milyar doların altında ise ölçülülük işareti verir. Repo piyasası zaten biliyor. SOFR faiz oranları, Fed'in politika koridoru tavanını defalarca aştı. Bankacılık sistemi sinyal veriyor: rezervler bolluktan yeterliye kayıyor ve kıtlık yaklaşıyor. Risk varlıkları için bu, hesaplamayı değiştirir. Enflasyon savunucuları için bu, politika hatası tehlikesini gündeme getiriyor. Dikkat edenler için, bu pivot açıkça gizleniyor. 10 Aralık. Uygulama notlarını izleyin. ...