Kredi piyasaları yapay zeka sermaye harcaması borçlanmasıyla mücadele ederken ve K şeklindeki ekonomi ülkeyi ikiye bölerken Fed şahin bir tutum sergiledi. 🧵 En son Geçen Haftamızın özeti@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Hükümetin kapanması zirve tiyatrosuydu: Sıfır politika kazanımı, 5 milyon uçuş kesintiye uğradı, federal borca 619 milyar dolar eklendi, 750 bin işçi ücretsiz izne çıkarıldı ve tüm ABD istatistik sistemi "kalıcı olarak hasar gördü". Ekim ayı TÜFE'si şimdi Aralık ortasında gelebilir ve Fed'in "siste sürüş" ikilemini genişletebilir

Tekrarlanan klasik Fed hatası: Her ileriye dönük gösterge 1. çeyreğe doğru daha düşük bir seviyeye işaret ettiğinden, enflasyon muhtemelen döngü için zirve yaptı, ancak oy kullanan dört üye Aralık ayındaki bir indirime açıkça karşı çıkıyor. Fed Collins: "Politika faizlerini bir süre daha mevcut seviyelerde tutmak muhtemelen uygun olacaktır." Tercüme: Bütün yaz balonu körükledik, şimdi kendi gölgemizden korkuyoruz.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc QT dönüşü de sessizce şahindi Daha yavaş Hazine akışı, ancak daha hızlı MBS akışı = piyasaya sürülen daha uzun süre = daha sıkı finansal koşullar. Kredi marjları zaten genişlerken risk varlıklarının ihtiyaç duyduğu şeyin tam tersi.

Bu arada, AI CapEx rejim değişikliği burada. Mag7 nakit akışı canavarları borç ihraççıları haline geliyor. Oracle CDS, en son 2000 ve 2020'de görülen seviyelere yükseldi. JP Morgan, yalnızca yapay zeka gelişimi için beş yıl içinde 1.5 trilyon dolar+ yeni IG arzına ihtiyaç duyulacağını tahmin ediyor. Önce kredi piyasaları oy veriyor; Eşitlik genellikle bunu takip eder.

Özel kredi notları da sert bir şekilde farklılaşıyor Haziran 2024'te 100 sentten aynı kredi ticareti: Blackstone 82¢, Apollo 77¢, 91¢ KKR, Monro 84c. Her kredi döngüsü bu şekilde başlar: zorunlu satıştan önceki ret aşaması. Subprime otomobil temerrütleri şu anda en alt çeyrek için 2008'deki zirvelerden daha kötü, bu da sosyal sözleşmenin hızla çürüdüğünü gösteriyor.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Michigan anketi, S&P 500'e karşı beş yıllık finansal beklentiler şimdiye kadarki en geniş spread. Ülkenin yarısı sonsuza dek yoksullaşmayı beklediğinde, toplumsal sözleşme çözülür ve kutuplaşma hızlanır.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Önemli çıkarımlar: ➤ Fed en kötü anda şahin bir tutum sergiliyor ➤ Mag7 artık seri borç ihraççıları ➤ Özel kredi notları zaten çok farklılaşıyor ➤ K-ekonomisi bölünmesi siyasi kırılmaları kötüleştiriyor

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Tam bölümü ve daha fazlasını aşağıdan kontrol edin! ↓ ➤ YouTube : ➤ Elma : ➤ Spotify: