Fed se otočil jako jestřábí, protože úvěrové trhy bojují s půjčkami AI CapEx a ekonomika ve tvaru písmene K rozděluje zemi na dvě části. 🧵 Shrnutí našeho nejnovějšího přehledového @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Vládní odstávka byla vrcholem bojiště: Nula politických vítězství, 5 milionů letů přerušeno, 619 miliard dolarů přidáno k federálnímu dluhu, 750 tisíc pracovníků na dovolené a celý americký statistický systém "trvale poškozen". Říjnový index spotřebitelských cen nyní možná přijde v polovině prosince, což rozšíří dilema Fedu "jízda v mlze"

Klasická chyba Fedu při opakování: Inflace pravděpodobně dosáhla vrcholu v cyklu, protože všechny forwardové ukazatele ukazují do 1. čtvrtletí níže, přesto jsou čtyři hlasující členové otevřeně proti prosincovému snížení. Fed Collins: "pravděpodobně bude vhodné držet úrokové sazby na současné úrovni po určitou dobu." Přeloženo: celé léto jsme živili bublinu, teď se bojíme vlastního stínu.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc QT twist byl také tiše jestřábí Pomalejší odtok státních dluhopisů, ale rychlejší odtok MBS = delší doba dumpingu na trhu = přísnější finanční podmínky. Přesný opak toho, co potřebují riziková aktiva, když se úvěrové spready již rozšiřují.

Mezitím je zde změna režimu kapitálových výdajů AI. Monstra peněžních toků Mag7 se stávají emitenty dluhů. Oracle CDS právě vyletěl na úrovně, které byly naposledy zaznamenány v letech 2000 a 2020. JP Morgan odhaduje, že během pěti let bude potřeba 1,5 bilionu USD+ nových dodávek IG jen pro vybudování umělé inteligence. Úvěrové trhy hlasují jako první; vlastní kapitál obvykle následuje.

Soukromé úvěrové značky se také silně rozcházejí Stejná půjčka obchodovaná za 100c v červnu 2024: Blackstone 82¢, Apollo 77¢, KKR 91¢, Monro 84c. Takto začíná každý úvěrový cyklus: fáze popírání před nuceným prodejem. Delikvence podřadných hypoték je nyní horší než vrcholy z roku 2008 pro spodní kvartil, což naznačuje, že společenská smlouva se rychle rozpadá.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc průzkumu Michiganu jsou pětiletá finanční očekávání oproti indexu S&P 500 nejširším rozpětím v historii. Když polovina země očekává, že navždy zchudne, společenská smlouva se rozpadá a polarizace se zrychluje.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Klíčové poznatky: ➤ Jestřábí od Fedu v tu nejhorší chvíli ➤ Mag7 nyní sérioví emitenti dluhů ➤ Soukromé kreditní značky se již silně rozbíhají ➤ Rozkol K-ekonomiky zhoršuje politické rozkoly

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Podívejte se na celou epizodu a další níže! ↓ ➤ YouTube : ➤ Jablko: ➤ Spotify :