1/5 Var är efterfrågeförstörelsen? tl:dr – Asien eftersom de är beroende av råolja från Mellanöstern, och den är nu över 150 dollar per fat. Detta är att behålla (för tillfället) de amerikanska och europeiska graderna "bara" ~100 dollar. (% ökning sedan kriget)

2/5 Diagrammet nedan visar att tankfartygstransiter genom Hormuzsundet, världens mest kritiska energikärr, i praktiken har stagnerat till noll sedan konflikten började den 28 februari.

3/5 Detta innebär en plötslig borttagning av ungefär 20 % av världens råoljetillgång. Medan Saudiarabiens öst-väst-pipeline till Yanbu förväntas öka från 2 miljoner fat per dag till sin maxkapacitet på 7 miljoner fat per dag snart, kan den inte ersätta de ~21 miljoner fat per dag som vanligtvis flödar genom sundet.

4/5 Med en femtedel av världens olja i princip strandad måste en betydande del av världens konsumenter omedelbart sluta använda olja – en process som kallas "demand destruction". Vi kan se var detta händer genom att titta på priset på olika världsklass av råolja.

5/5 Medan USA (grönt) och Europa kämpar med 100 dollar Brent (cyan), har de mellanösternska "sura" blandningarna som driver Asien frikopplat från västerländska riktmärken (blå, röd och orange). Eftersom asiatiska raffinaderier är kemiskt anpassade till dessa specifika kvaliteter tvingas de bjuda astronomiska premier på de begränsade tunnor som når Röda havet eller ut ur Persiska viken. Med fysiska priser på dessa grader som når 150 dollar per fat har Asien blivit världens stötdämpare. Genom att prissätta marginaliserade industri- och transportanvändare i öst balanserar marknaden sina globala böcker och besparar väst från ännu mer katastrofala prisnivåer – för tillfället.