Ett fallstudie i hur tullar kan förändra den bilaterala handelsbalansen men inte den globala handelsbalansen – USA importerar nu en massa datorer, men i princip ingen av dem registreras i tullen som kinesiskt tillverkade 1/

Hotet om extremt höga tullar i kampanjen och verkligheten med 20 % fentanyltull ledde till att den slutliga monteringen av datorer (en bred kategori som inkluderar servrar) flyttades till Vietnam, Taiwan och Mexiko 2/

om man årligen räknar månadsdata från de senaste månaderna kommer USA att importera ~300 miljarder dollar i datorer i år, och mindre än 1 % kommer direkt från Kina ... det finns en anledning till att den efterföljande summan på 12 miljoner fortfarande stiger för alla datorer och faller för Kina 3/

Denna sektor ensam kommer sannolikt att resultera i en svängning på 100 miljarder dollar i den bilaterala balansen mot Kina (med Biden-erans importandel), och mer mot en värld utan tullar (före Trump stod Kina för 70 % av importen) 4/

naturligtvis är platsen för slutmonteringen mindre om det faktiska värdet som genereras i Kina – eftersom det mestadels ligger i nyckelkomponenterna. det bilaterala underskottet med Kina brukade vara överdrivet i förhållande till Kinas mervärde, men nu är det underskattat. 5/

Liknande berättelser finns i datan genom de viktigaste elektronikkategorierna – se NAICS-kategorin som inkluderar mobiltelefoner 6/6