En av de saker jag inte är säker på att marknaden uppskattar är hur mycket internationellt tryck sannolikt kommer att läggas på Iran att öppna sundet under de kommande veckorna eller två. Medan USA lättare kan absorbera högre oljepriser tack vare sin egen produktion, kommer andra länder sannolikt att möta en katastrofal ekonomisk stress. Detta sätter press på Iran från länder som haft mer optimistiska relationer med Iran, som Indien och Kina, vilka kommer att möta mer dramatiska ekonomiska konsekvenser. Detta ger en utväg för en internationellt förhandlad lösning som för tillfället kan leda till en osäker vapenvila. Frågan nu är inte om USA kommer att ge sig... men kommer Israel att acceptera risken för framtida eskalering av en regim som kan bli stärkt av ett neutralt resultat, vilket för dem sannolikt kommer att betraktas som en seger. Att inte helt avveckla det nuvarande regimen lämnar dörren öppen för kärnvapenspridning, massproduktion av drönare och fortsatt stöd till proxygrupper efter en kort konsolideringsperiod. Den större utmaningen är att nästa administratör kanske inte är lika öppen med att stödja ännu ett massinterventionsevenemang som det vi ser idag. Jag undrar också hur de andra Gulfstaterna kommer att känna inför att hysa amerikansk militär närvaro efter allt detta, eftersom jag är säker på att de sannolikt hanterar sina egna väljares oro kring värdet av en sköld som nu faktiskt är en magnet för kollaterala skador. De skulle också gynnas avsevärt av ett iranskt regimskifte som inte stödjer ideologiskt drivna separatistgrupper som Houthierna. Många rörliga delar... Det bästa för alla vore den gradvisa övergången från att Iran är en teokratisk diktatur till en demokratiskt vald nation vars militära och ekonomiska agenda inte bygger på Israels förstörelse. Det verkar som en dröm just nu.