Duan Yongping: Fem steg för att lära alla att identifiera företag som trycker pengar!! Duan Yongping ser affärsmodellen som den första granskningen av investeringar. Kärnan i en bra affärsmodell är enligt honom en "penningtryckmaskin"-verksamhet som kan generera rikligt fritt kassaflöde under lång tid och är svår för konkurrenter att efterlikna. Här är hans fem kärnkriterier:  1. Långsiktigt stabilt kassaflöde och hög lönsamhet En bra affärsmodell kan "fortsätta att uppnå stora vinster under lång tid och ha stabilt nettokassaflöde", vilket ofta beskrivs som "vinst och nettokassaflöde har alltid varit belånade". Kärnan är att "att köpa ett företag är att köpa framtida kassaflödesrabatter", vilket kan ha en stadig flöde av kassaflöde i framtiden. 2. Stark vallgrav (hållbar differentiering) Vallgraven är "differentiering som kan upprätthållas länge" och den oersättliga "användare kan inte klara sig utan dig". Duan Yongping sade rakt ut: "En affärsmodell utan differentierade produkter är i grunden inte en bra affärsmodell", "vinst kommer av att inte konkurrera", och differentiering är grunden för att undvika priskrig. 3. Låg kapitalinvestering, hög avkastning (tillgångslätt) God affärsverksamhet "kräver inte kontinuerliga stora kapitalinvesteringar för att upprätthålla en hög avkastning (ROE/ROIC)", utan föredrar "tillgångslätt och högavkastnings"-verksamhet. Tvärtom är det en "bitter verksamhet" som kräver kontinuerliga stora kapitalutgifter för att upprätthålla verksamheten. 4. Starkt motstånd mot förändring (inte lätt att undergräva) En bra modell är "mindre lätt att påverkas av förändring" och kan stå emot risker som teknologisk substitution, politiska chocker, plötsliga förändringar i konkurrenslandskapet och förändrade konsumentpreferenser. "Lång sluttning och tjock snö" är en bildmetafor, "lång sluttning" syftar på branschens långa livscykel, och "tjock snö" syftar på höga vinster och hög kvarhållningsgrad. 5. Ha prissättningsmakt Att kunna "höja priserna utan att förlora kunder" är affärsmodellens sista ord, och prissättningsmakten kommer från oersättligt värde, inte monopolposition. Apples förmåga att fortsätta höja priserna och Moutais stadiga prisökningar är alla uttryck för prissättningsmakt.  Kännetecken för "dålig affärsmodell" i Duan Yongpings ögon: (omvänd referens) 1. Produkthomogenisering är allvarlig och faller in i priskrig: såsom flygbolag, solmoduler osv., "produkterna är inte differentierade, och det sista du ser är priskriget". 2. Låg inträdesgräns och hård konkurrens: lätt att locka nya aktörer och det urvattnar ständigt branschens vinster. 3. Höga kapitalutgifter, låg avkastning: kontinuerliga stora investeringar krävs för att upprätthålla verksamheten, och kassaflödet slukas av kapitalutgifter. 4. Brist på prissättningskraft, beroende av subventioner eller lågpriskonkurrens: att förlita sig på förbrännande subventioner för att få marknadsandelar, det nettokassaflöde som kan fördelas är negativt eller mycket tunt under lång tid....