OLJEPRESSEN RIKTAS MOT KINA Det finns ett större makrolager under Irans rubriker. Kina importerar ungefär 1,4 miljoner fat per dag från Iran, och mer än 5 miljoner fat av dess råolja flödar genom Hormuzsundet – samma korridor som transporterar cirka 20 % av den globala oljetillgången. Det är tryckpunkten. Med Iran som hotar sjöfarten i sundet och Venezuelas flöden redan är begränsade, är risken inte bara regional instabilitet. Det är en potentiell energibrist som oproportionerligt drabbar Kinas importstack. Om Hormuzflöden möter verkliga störningar kan den makroekonomiska påverkan snabbt eskalera – och energivolatiliteten tenderar att påverka allt annat. Detta är en riskvektor som marknaden bara har börjat prissätta.