1/3Janes osäkrade kreditbok är fortfarande ineffektiv, med en skuldtyngd LTV på 14,6 % och 96,6 % av skulden under 25 % LTV. Vi delar en djupare rapport om hur vår riskmodell presterade under den senaste utförsäljningen.

2/ På en övergripande nivå är tillgångarna fördelade som: 77,34 % (26,9 miljoner dollar) i Aave V3 och 22,66 % (7,88 miljoner dollar) i våra osäkrade kreditlinjer.

3/ När vi undertecknar osäkrade kreditlinjer är vår riskmodell uppdelad i fyra separata delmotorer: bedrägeri, kredit, tillgångar och portföljrisk. Dessa matas alla in i en sekventiell pipeline för att härleda en kreditgräns och en implicit APY för en given användare.

4/ Kreditriskmodeller är villig att betala (PD) med hjälp av kreditupplysningsbyrådata via zkTLS. Tillgångsriskmodeller (Ability to Pay, LGD) med verifierade DeFi + banktillgångar.

5/ Kreditrisk 3Jane har en återbetalningsgrad på 100 % på vår betalning den 1 februari på 1 % av den utestående kreditgränsen. 3 användare gjorde en betalning på över 1 % för att återställa sin hälsa. Detta markerar fyra månader sedan vår produkt är tillgänglig utan några betalningsinställelser i ett extremt fientligt marknadsläge.

@_respired_ 6/3Janes nuvarande kreditexponering har en viktad genomsnittlig VantageScore 3,0 på 778/850 som utvärderas till prime/superprime-kreditbandet. 49,1 % av utestående skulder går till superprime-bandet (>781), medan resterande 50,9 % går till primebandet (>661).

7/ Tillgångsrisk Vår skuldviktade LTV ligger för närvarande på 14,6 %, med 96,6 % av skulden under 25 % LTV. Som kan ses i diagrammet nedan ligger en överväldigande koncentration av skulden hos användare i intervallet 5–15 % av LTV intervallet.

8/ Trots den senaste utförsäljningen (BTC -24 %, ETH -34 % över månaden) förblev backingkvoten i stort sett oförändrad hittills i år: 14,88 % → 14,6 %, drivet av stablecoin-denominerade gårdar + garanterade bankkontanter.

9/ Den underliggande tillgångssammansättningen som stöder poolen är: - Stall (58,8 %): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, diverse gårdar - Stora företag (36,8 %): HYPE (45 %), ETH (40 %), BTC (15 %) - Altcoins: 4,3 %

11/ Det förväntade underskottet (ES) under en månad i 1%-svansen är -23,8%, baserat på portföljens totala tillgångsexponering. Med tanke på poolens nuvarande kapitalisering i förhållande till skuld innebär detta en väl kontrollerad nivå av nedåtrisk, med gott kapitalskydd även under extrema, svansriskstressscenarier.

12/3Janes bok är kreditförstärkt med en försäkringsfond på 1 miljon dollar som en aktietranche som tar emot kapital med första förlust vid betalningsinställelser. Detta motsvarar en kapitalbuffert på ~12,81 % innan den yngre delen börjar ta på sig förluster.

13/ Boken tjänar en övermarknadsmarginal: ~7,62 % viktad implicit APY, cirka Aave låneränta + 377 basispunkter. Räntorna är rörliga – våra osäkrade kreditlinjer omvärderar kontinuerligt från Aave-låneräntan, med en kreditspread ovanpå för att spegla den ökade kreditrisken.

14/3Jane övervakar poolrisk i realtid och använder protokollspecifika simuleringar och korrelationsmodellering för att kalibrera LTV:er för nedåtgående scenarier.