Рынок "оценивает риски повышения ставок", но еще не достиг уровня "цикл повышения ставок уже начался". Все рискованные активы находятся в коррекции, на самом деле основная причина не в эмоциях, а в изменениях в макроэкономике. Цены на нефть долгое время остаются на высоком уровне, ожидания инфляции вновь растут, и это является самой разрушительной логикой на текущем рынке. Более важно то, что рынок начинает вновь оценивать возможность "повышения ставок", а не их снижения. Текущие ожидания по ставкам: Вероятность повышения на 25 базисных пунктов в апреле: 12.4% Вероятность накопительного повышения на 25 базисных пунктов в июне: 21.9% Сохранение ставки на прежнем уровне по-прежнему является основным сценарием (около 76.5%) Это говорит о том, что повышение ставок не является основной темой, но уже изменилось с "0 ожиданий" на "риск, который нужно оценивать". И как только рынок начнет оценивать повышение ставок, это будет непосредственно сдерживать оценку (особенно для Nasdaq, технологических акций, акций в сфере AI + Crypto). Еще один упущенный момент: новый председатель ФРС вступит в должность только после июня, и даже если произойдет смена, это не означает немедленного перехода к снижению ставок. Монетарная политика никогда не определяется одним человеком, а является консенсусом, выработанным в результате долгосрочной системной работы всей ФРС.