Крипто-токены превосходят акции. Мы просто забыли, как это доказать. Посмотрите на $HYPE. Да, его стоимость определяется доходами, как у акций. Но он также предоставляет торговые скидки, оплачивает газ на L1 и защищает сеть. При этом он доступен по всему миру и торгуется 24/7. Акции, завернутые в какую-то юридическую структуру, не могут сделать ничего из этого.* Проблема в том, что оценка проектов по коэффициенту P/S захватила рынок, и теперь все сравнивают токены с акциями. Понимаю, после многих лет завышенных обещаний токеномики с переоцененными дорожными картами. Но потолок для токенов выше, чем для акций, если проекты действительно создают реальную полезность. L1 являются ярким примером. Вот почему оценивать ETH исключительно по сборам глупо. Aave, Fluid или Morpho могут предложить лучшие ставки для стейкеров токенов (трудно реализовать, я знаю, но это пример). Polymarket мог бы использовать POLY в качестве оракула правды, вместо того чтобы полагаться на UMA. Curve и Velodrome доказали, что даже DEX, которым не нужен токен для функционирования, могут создать реальную полезность вокруг него. Инновации в токеномике должны вернуться. *По крайней мере, токенизируйте акции. Полный переход на оффчейн — это просто регресс.