Отличная юридическая заметка DARTE по широко обсуждаемой теме многоэмиссии стейблкоинов в рамках MiCA 🇪🇺 Одним из аспектов, который мне особенно нравится, является то, что она четко разделяет два различных вопроса, которые иногда смешиваются. Во-первых, политический вопрос: вызывает ли модель многоюрисдикционной эмиссии риски или надзорные проблемы, и если да, то какие операционные или пруденциальные меры предосторожности являются наиболее подходящими? Это важная и продолжающаяся дискуссия - и та, которая, вероятно, продолжится в контексте предстоящей консультации и формального обзора MiCA в следующем году. Во-вторых, вопрос юридической интерпретации: как MiCA, в текущей редакции, применяется к таким структурам. Как объясняется в заметке, текст Уровня 1 сам по себе - его формулировка, структура и перекрестные ссылки - поддерживает мнение о том, что эмиссия EMT и ART может происходить в рамках глобальных структур. Несколько Делегированных Регламентов Уровня 2 MiCA и стандартов EBA усиливают эту интерпретацию, включая явные ссылки, подчеркивающие операционные практики, относящиеся к "тем глобальным, взаимозаменяемым токенам, которые эмитируются как в ЕС, так и за пределами ЕС". Сохранение этих двух обсуждений аналитически различными помогает продвигать ясность в продолжающемся разговоре о реализации MiCA и возможном обзоре. Поздравляю Макса Аталаха с вдумчивым анализом, а также доктора Нину-Луизу Сидлер и Мариану де ла Рош Вилс за то, что продолжают предоставлять отличную платформу для содержательного регуляторного диалога. Ссылка на полную статью в комментариях 👇

Ссылка на полную статью: