Ларри Эллисон, один из самых богатых людей на свете, только что лично гарантировал 45,7 миллиарда долларов, чтобы его сын Дэвид мог купить голливудскую студию. Это примерно пятая часть его состояния, заблокированная в безотзывном обязательстве, которое он не может отменить, пока сделка открыта. Общая цена: 111 миллиардов долларов. Семья Эллисон предоставляет капитал, а 57,5 миллиарда долларов в виде долга поступает от Bank of America, Citigroup и Apollo. Но проследите за деньгами: AT&T заплатила почти такую же цену за эти же активы в 2018 году (108,7 миллиарда долларов). Четыре года спустя AT&T вышла из игры и продала их примерно за 43 миллиарда долларов, что стало убытком в 47 миллиардов долларов для акционеров. Так что те же HBO, та же студия Warner Bros., те же DC Comics и CNN продаются в третий раз за восемь лет почти по той же цене, которая уже разрушила одного покупателя. Девять месяцев назад акции WBD стоили 7,52 доллара. Сегодня они близки к 29 долларам. Этот рост на 284% не был вызван лучшими бизнес-результатами. Он был полностью вызван войной ставок между Netflix и Paramount, которая продолжала нарастать, пока Netflix наконец не вышел из игры. Акции Netflix подскочили на 13% в тот момент, когда они вышли. Они потратят 20 миллиардов долларов на создание собственного контента вместо этого. Долговая математика — это нечто другое. WBD уже имеет около 33,5 миллиарда долларов долга, в основном унаследованного от эпохи AT&T. Paramount теперь добавляет еще 57,5 миллиарда долларов сверху. Объединенная компания станет одной из самых высоко закредитованных медиакомпаний, когда-либо собранных, в то время как сегмент кабельного телевидения (CNN, TNT, Discovery Channel) продолжает терять зрителей и рекламные доходы каждый квартал. Дэвид Эллисон основал Skydance в 2006 году. Только пять его фильмов преодолели отметку в 200 миллионов долларов в домашнем прокате, три из них с Томом Крузом в главной роли. Он объединил Skydance с Paramount в прошлом августе. Теперь он поглощает все шесть крупных студий Warner Bros. Голливуда, которые стали пятью, когда Disney купила Fox в 2019 году. Теперь Большая пятерка становится Большой четверкой. Последний человек, который поставил 108 миллиардов долларов на то, что он сможет построить медиамперию вокруг Warner Bros., был генеральным директором AT&T. Он ошибся примерно на 47 миллиардов долларов.