Топ-10 крупнейших акций в S&P 500 сейчас на 50% более волатильны, чем сам S&P 500. Важно для риска... но сейчас это более важно для альфа.

Как указывает DE Shaw в своей новой статье "Игра концентрации" (), для активных управляющих с долгосрочными инвестициями, когда фондовые рынки так сконцентрированы, единственная ставка, которая действительно имеет значение, это "топ-10 против нижних 490"

Я чувствую, что одна из основных точек, которая упускается при долгосрочных активных инвестициях, заключается в том, что в условиях все более концентрированного рынка становится все труднее поддерживать высокий уровень активного участия, не выражая при этом негативную ставку на ведущие компании.

Итак, вы либо окажетесь с недостаточным весом этих названий, либо у вас будет более низкая активная доля, что увеличивает порог доходности вашего альфа.