O relatório anual da Fundação Solana tem um tom um pouco otimista, sem abordar as preocupações. Pessoalmente, tenho algumas preocupações sobre o ecossistema Solana: 1/ O volume de transações de Memecoin caiu 10% em relação ao ano anterior, embora tenha crescido 80 vezes em dois anos. No entanto, se mudarmos para uma análise semanal ou mensal, veremos que o volume de transações continua a apresentar uma tendência de queda, e o número de usuários caiu drasticamente. Se essa queda se prolongar até o próximo ano, poderá resultar em uma grande desvalorização. 2/ A dependência da Solana em relação a Memecoin é excessiva. Muitos projetos da Solana com receitas superiores a 100 milhões de dólares são principalmente lançadores e DEX, e, essencialmente, essas receitas provêm da demanda por memecoins. Em alguns novos campos, como mercados de previsão, RWA e AI, atualmente a Solana ainda está em uma posição relativamente atrasada em comparação com outras blockchains concorrentes. Além disso, devido ao mecanismo de bloqueio de pools, as plataformas de lançamento bloqueiam uma grande quantidade de SOL, o que, na verdade, reduz a circulação. No entanto, o crescimento do TVL em várias plataformas principais começou a desacelerar no segundo semestre, e a inflação de SOL enfrentará uma pressão maior. 3/ O resumo não menciona ações de criptomoedas e ETFs. Dados do The Block mostram que o tamanho total do ETF SOL é de cerca de 1,5 bilhões de dólares, e a quantidade total de SOL bloqueada em ações de criptomoedas é de cerca de 4 bilhões de dólares, com um crescimento também muito visível desacelerando. 4/ O crescimento das transações de stablecoins é evidente, mas abaixo da média. Em comparação com janeiro de 2025, a participação de mercado atual das stablecoins da Solana caiu de 5,27% para 5,19%, e a participação de mercado do volume de transações mensal caiu de 12%-40% para 4%. A classificação caiu de primeira para quinta. 5/ Os dados anuais são em grande parte impulsionados pelo crescimento explosivo durante o período de emissão de moedas de Trump em janeiro e fevereiro de 2025, o que distorceu os dados anuais. Como detentor de Solana, dou nota 0 para a Fundação Solana em 2025.