Roczny raport Fundacji Solana ma trochę charakteru "dobrych wiadomości bez złych", a ja mam kilka obaw dotyczących ekosystemu Solana: 1/ Wolumen transakcji Memecoinów spadł o 10% w porównaniu do roku ubiegłego, wzrastając 80-krotnie w ciągu dwóch lat, ale jeśli przełączymy się na tygodniowe lub miesięczne dane, zauważymy, że wolumen transakcji nieustannie spada, a liczba użytkowników spadła drastycznie. Taki spadek, jeśli się przedłuży na następny rok, może spowodować ogromne straty. 2/ Solana jest zbyt zależna od Memecoinów. Wiele projektów Solana, które generują przychody przekraczające 100 milionów dolarów, to głównie launchery i DEX-y, a w istocie te przychody pochodzą z popytu na memecoiny. W niektórych nowych obszarach, takich jak rynki prognoz, RWA, AI, obecnie Solana w porównaniu do innych konkurencyjnych łańcuchów wciąż znajduje się w stosunkowo opóźnionej pozycji. Dodatkowo, z powodu mechanizmu blokowania puli, platformy uruchamiające zablokują dużą ilość SOL, co w rzeczywistości zmniejsza jego cyrkulację, ale wzrost TVL na kilku głównych platformach w drugiej połowie roku również jest bardzo powolny, co wywiera większą presję na inflację SOL. 3/ W podsumowaniu nie wspomniano o tokenach i ETF-ach. Dane z theblock pokazują, że obecna całkowita wartość SOL ETF wynosi około 1,5 miliarda dolarów, a całkowita ilość SOL zablokowana w tokenach wynosi mniej niż 4 miliardy dolarów, co również wyraźnie spowalnia wzrost. 4/ Wzrost transakcji stablecoinów jest wyraźny, ale poniżej średniego poziomu. W porównaniu do stycznia 2025 roku, obecny udział rynku stablecoinów Solana spadł z 5,27% do 5,19%, a miesięczny udział rynku transakcji spadł z 12%-40% do 4%. Pozycja spadła z pierwszej na piątą. 5/ Roczne dane w dużej mierze są napędzane przez eksplozję wzrostu w okresie emisji tokenów Trumpa w styczniu-lutym 2025 roku, co prowadzi do zniekształcenia danych rocznych. Jako posiadacz Solana, daję Fundacji Solana na 2025 rok 0 punktów.