Recarregue um pouco de fé Sobre a possibilidade de a MSTR ser removida do índice MSCI, isso quase não levará diretamente à venda das reservas de $BTC; o maior impacto será na capacidade de refinanciamento da MSTR no futuro. Se realmente for removida, a MSCI provavelmente terá uma venda mecânica de cerca de 2,8 bilhões, o que terá um impacto direto no preço das ações da MSTR, mas para o BTC, a sua narrativa central permanece inalterada. Do ponto de vista da estrutura da empresa e da dívida, a MSTR também não tem motivos para vender BTC neste momento.

A sensação de pânico no mercado parece estar dizendo "amanhã a MSTR vai despejar $BTC no mercado". Essa reação é irracional, e assim que surgir uma nova narrativa ou uma nova capacidade de refinanciamento, a situação pode se inverter. O risco é objetivamente presente, e a obsessão de muitas pessoas pelo ciclo de 4 anos é um vale emocional. Mas a curva de adoção de longo prazo do BTC não mudou, a alocação global de BTC, ETFs à vista, etc., agora é apenas ruído de curto prazo.