Após 15 meses, a taxa de câmbio do yuan offshore em relação ao dólar ultrapassou novamente 7,0. Como estão os U que vocês têm nas mãos? 🫣 (não dá para perceber sem converter para CNY) Mas este ano não é o ano em que o Rei do Comércio está em guerra tarifária? Segundo a lógica, a China deveria permitir que o yuan se desvalorizasse para se proteger, por que não desvalorizou e, ao invés disso, subiu? A lógica por trás disso é👇 1️⃣ Ciclo intrínseco do dólar O ciclo de redução de juros do Federal Reserve começou, e o índice do dólar caiu de altos níveis, quebrando a barreira de 100, atingindo um novo mínimo recente. Isso não é apenas um ajuste de política simples, mas sim uma profunda preocupação do mercado com a economia americana. O mais crucial é que este ano o ouro subiu 70%, e a prata teve um aumento ainda mais acentuado, com vários metais atingindo novos máximos. Essa cena é muito semelhante ao final dos anos 70 e início dos anos 80: o preço do ouro subiu quatro vezes em um ano, com o pano de fundo da intervenção de Nixon no Federal Reserve, crise do petróleo, inflação acima de 12% e taxa de desemprego de 9%, um clássico cenário de estagflação. Atualmente, o índice do dólar não está apresentando a reversão em V que vimos antes, permanecendo na faixa de 105 por vários anos. Mas o que é excessivo deve reverter, o que é próspero deve declinar, essa é a essência simples do ciclo. 2️⃣ Exportações da China muito fortes, pressão de conversão alta Nos primeiros 11 meses de 2025, o superávit comercial da China ultrapassou 1,08 trilhões de dólares, com um crescimento de 21% em relação ao ano anterior, atingindo um novo recorde histórico! As empresas exportadoras estão segurando grandes quantidades de dólares, e no final do ano, a conversão concentrada naturalmente aumenta a demanda pelo yuan. Isso confirma aquela verdade simples: a essência da moeda é "mercadoria". Com mercadoria, a moeda tem valor. 3️⃣ Os EUA estão caminhando para a "estagflação" A situação atual dos EUA é surpreendentemente semelhante à dos anos 70: - A dívida ultrapassa 36 trilhões de dólares, ainda se expandindo a uma velocidade impressionante - A desindustrialização, a economia se afastando do setor real - A bolha do mercado de ações está alta, sustentada apenas pela liquidez - O Federal Reserve está simultaneamente reduzindo juros e expandindo o balanço, o espaço de política se esgotou Naquela época, Volcker conseguiu aumentar as taxas de juros para 20% para combater a inflação, enquanto Trump já deixou claro que continuará a reduzir as taxas. Portanto, a lógica central é: onde está a mercadoria, o dinheiro flui para lá. A China, como "fábrica do mundo", controla o fornecimento de materiais indispensáveis globalmente. Muitos países podem imprimir dinheiro, mas não podem imprimir produtos. Quando os EUA emitem moeda de forma excessiva, o capital inteligente escolhe: vender dólares e comprar moeda que realmente pode adquirir bens, além de ouro. É por isso que o yuan e o ouro estão se fortalecendo simultaneamente, ambos representam o verdadeiro poder de compra.

Hoje, o preço da prata continua a disparar 🚀, ultrapassando 72 dólares/ons no mercado, com um aumento acumulado de mais de 140% no ano, o que é o dobro do ouro. A Hanora explicou as principais razões: 1️⃣ Escassez de oferta (motivo subjacente) - Quinto ano consecutivo de déficit: O que o público pode não saber é que 2025 será o quinto ano consecutivo de falta de oferta no mercado de prata, com um déficit acumulado de impressionantes centenas de milhões de onças, conforme descrito pela Associação Mundial da Prata. 👉 Do lado da produção: - Estagnação na mineração: Os principais países produtores, como México e Peru, têm visto um crescimento fraco na produção. A prata é principalmente um subproduto da mineração de chumbo, zinco e cobre, e o ciclo de desenvolvimento desses metais básicos é muito longo (8-15 anos). 👉 Do lado da demanda: - Infraestrutura de computação em IA: A excelente condutividade da prata a torna insubstituível em servidores de IA, bases de 5G de alta frequência e conectores de centros de dados, com um aumento de quase 30% em relação aos dispositivos tradicionais. A Gemini estima que a quantidade de prata utilizada em um gabinete NVIDIA GB200 NVL72 é de 1,2-2,5 quilos. - Indústria fotovoltaica: Embora as células fotovoltaicas estejam se esforçando para reduzir o uso de prata, o surto na capacidade instalada global, em meio a uma crise energética, fez com que a proporção de prata utilizada em fotovoltaicos subisse para mais de 50% da demanda total global. - Veículos elétricos: O nível de eletrificação dos veículos elétricos é muito superior ao dos veículos a combustão, com a quantidade de prata utilizada por veículo a continuar a aumentar, e a infraestrutura de carregamento também contribuindo significativamente para o aumento. Isso levou os estoques visíveis de prata em Londres, Nova Iorque e na Bolsa de Futuros de Xangai a estarem em níveis historicamente baixos, com o período de buffer de estoque industrial em algumas regiões reduzido para 30-45 dias. A prata está circulando a uma velocidade impressionante. 2️⃣ Ciclo macroeconômico - Queda nas taxas de juros: Em 2025, o Federal Reserve dos EUA cortou as taxas de juros várias vezes, e o mercado espera amplamente que ainda haja espaço para mais cortes em 2026. Isso levou a uma queda nos rendimentos dos títulos do governo dos EUA, aumentando significativamente a atratividade de ativos não remunerados como a prata. - Dólar em queda: O índice do dólar caiu abaixo de 100 no final de 2025, impulsionando diretamente os preços dos metais preciosos denominados em dólares. - Queda nas taxas de juros reais: Expectativas de inflação estáveis + queda nas taxas nominais resultaram em uma diminuição nas taxas reais. 3️⃣ Corrida nas bolsas - Pressão de entrega física na COMEX: Dezembro é um período em que as entregas de prata no mercado internacional são bastante concentradas. Devido à escassez de prata disponível para entrega, os vendedores a descoberto enfrentam uma enorme pressão para reabastecer, resultando em uma intensa corrida de preços. - Retorno da relação ouro/prata: Historicamente, a média da relação ouro/prata é de cerca de 60:1, enquanto anteriormente esteve em níveis altos de 80-90:1 por um longo período. Com o ouro atingindo novos máximos históricos, a prata, como "o ouro dos pobres", iniciou uma forte recuperação e lógica de correção da relação. 4️⃣ Geopolítica - Transferência de ativos de refúgio: No final de 2025, a instabilidade no Oriente Médio e a tensão na Venezuela impulsionaram os fundos a aumentar suas posições em ativos de refúgio. - Aumento da importância estratégica: Países como os EUA incluíram a prata em suas listas de minerais críticos. Essa lógica de "descommoditização, desmonetização e conversão em recursos estratégicos" fez com que investidores institucionais começassem a ver a prata como uma classe de ativo estratégico independente para aumentar suas participações.

Hanora diálogo exclusivo｜Líder de Crescimento @SolanaFndn Jiani Cobertura ao vivo · Solana Breakpoint Num mercado impulsionado constantemente por velocidade, emoção e narrativa, como é que a Solana mantém tal taxa de crescimento? Jiani @chloejiani participa pela primeira vez de uma entrevista em chinês e compartilha conosco: Por que os ativos RWA e os ativos institucionalizados se tornarão os principais motores nos próximos tempos? Por que a velocidade do dinheiro é mais importante do que o simples TVL? Ela não hesita em falar sobre a verdadeira situação de trabalho dos membros da fundação: viagens frequentes, sempre entregando, e também menciona a liderança de @calilyliu que "se atreve a falar, a pensar e a agir"! 🎥 Destaques da entrevista: 00:22 Contexto da entrada na fundação 01:04 O que ela pensa sobre a chefe Lily Liu 01:34 Pontos-chave para impulsionar o crescimento 02:40 Como adquirir usuários mais rapidamente 03:49 Como otimizar a experiência do usuário 04:31 Mudanças no comportamento de negociação dos usuários 05:08 Considerar a desmemeização? 05:59 Palavras-chave principais para 2026 Sem conclusões antecipadas, nem slogans. Apenas explicando claramente onde o crescimento realmente acontece. #ChatwithHanora @hananotsorry @solana @Solana_zh @ynonestop