Zacznijmy od słów Rui. W rzeczywistości zarówno JUP @sssionggg, jak i HNT mają jedną rzecz, której nie powiedzieli wprost, a rzeczywiście trudno to powiedzieć: Prawdziwy problem nie leży w cenie, lecz w wolumenie/ płynności tego tokena. Aby zarabiać na projektach, trzeba wydawać pieniądze na wzrost, a kanały muszą dzielić zyski. Te kilka wskaźników jest stałych, skąd więc wezmą się pieniądze? Jeśli mają pochodzić z dochodów z protokołu, to jest to zbyt przejrzyste. Podział zysków LP nie da się ukryć, a reszta trafia do zespołu, co sprawia, że rynek będzie krzyczał o „społeczności”, mówiąc, że zespół jest chciwy (na przykład Pump). Jeśli zespół odkupi lub wypłaci dywidendy, to kto pokryje wcześniej wspomniane wskaźniki? Może to być tylko z tokena. Oczywiście, to stwierdzenie nie jest do końca precyzyjne: ile token może przynieść, zależy od płynności na rynku (pożyczki zabezpieczone również się liczą). Wysoka płynność oznacza, że zniżka przy sprzedaży jest niska, i odwrotnie. Prawdziwym problemem JUP jest to, że płynność spadła z kilkudziesięciu milionów w zeszłym roku do 1-2 milionów dziennie teraz. Co to oznacza? Niezależnie od tego, czy zespół odkupi, czy nie, nie ma to znaczenia dla posiadaczy tokenów, ponieważ obecna cena dyskontowa wszystkich posiadaczy JUP znacznie spadła. Oznacza to, że niezależnie od tego, czy jesteś dużym posiadaczem JUP, czy członkiem zespołu, jeśli pójdziesz do funduszu płynności OTC, sprzedając zablokowane limity JUP, możesz otrzymać tylko 30% wartości. Jedna z różniących się od Rui opinii jest taka, że nie sądzę, aby miało to cokolwiek wspólnego z wyceną projektu. Brałem udział w wycenach przekraczających 100 miliardów dolarów w projektach dywidendowych, które utrzymywały tę wycenę przez rok dzięki wysokiej płynności wewnętrznej. Tokeny to nie akcje, tokeny to waluta. Nikt nie oblicza całkowitej FDV waluty danego kraju, mówiąc, że ta waluta jest za droga lub za tania (najwyżej można to odnieść do wzrostu M2 jako odniesienia do inflacji). Jednak jeśli dany kraj ma kontrolę walutową i niską płynność, to rzeczywista stopa procentowa tej waluty z pewnością będzie znacznie zaniżona. Prawdziwi przeciwnicy odkupu nie sprzeciwiają się samemu odkupu, lecz przewidywalnym, mającym na celu kontrolę płynności i ceny odkupu. ...