De geplande overname van 🇱🇺 Circuit Foil Luxembourg door de Chinese leverancier van EV-batterijonderdelen 🇨🇳 Jiujiang Defu Technology (德福科技) is in het water gevallen nadat Luxemburg extra beperkingen op de deal heeft opgelegd. Defu heeft in een verklaring aan de Shenzhen Stock Exchange op de avond van 11 januari gezegd dat het heeft besloten de 100% overname van Circuit Foil Luxembourg, een fabrikant van hoogwaardige elektrolytische koperfolie die wordt gebruikt in verschillende technologieproducten, waaronder batterijen voor elektrische voertuigen, smartphones en halfgeleiders, te laten vallen. De deal werd afgelopen juli overeengekomen tussen Defu en Volta Energy Solutions, een Luxemburgse dochteronderneming van het in Seoul genoteerde Solus Advanced Materials dat Circuit Foil volledig bezit. De transactie was geprijsd op €174 miljoen (US$204 miljoen). In de verklaring van 11 januari zei het in de provincie Jiangxi gevestigde bedrijf dat het op 9 januari een kennisgeving had ontvangen van het Luxemburgse Ministerie van Economie, waarin de resultaten van een verplichte investeringsbeoordeling voor buitenlandse investeerders werden uiteengezet. In de kennisgeving stond dat Defu alleen een minderheidsbelang mocht verwerven en dat het werd geweigerd om een belang te nemen dat het in staat zou stellen om bedrijfsbeslissingen te vetoën. Bovendien zouden er beperkingen worden opgelegd aan het beheer van gebieden zoals corporate governance, handelsgeheimen en intellectueel eigendom. Aangezien de voorlopige deadline voor de aandelenovereenkomst op 9 januari was verstreken, kwamen beide partijen tot de conclusie dat het voltooien van de deal "onmogelijk" zou zijn onder de door de autoriteiten in Luxemburg opgelegde regelgevende beperkingen, aldus de verklaring. Op 10 januari kwamen de twee partijen overeen om de deal op "vriendelijke" voorwaarden te beëindigen. Volta Energy zal de reeds door Defu betaalde 10% aanbetaling terugbetalen. De regelgevende procedures aan de Chinese kant waren al afgerond, waarbij Defu een volledig eigendom dochteronderneming, Kwaxkaro Luxembourg, had opgericht als onderdeel van de overeenkomst. Volgens een woordvoerder van het Luxemburgse ministerie van Economie was de beslissing over de voorgestelde overname van Circuit Foil door Defu het resultaat van het toepassen van het nationale screeningsmechanisme voor buitenlandse directe investeringen in overeenstemming met de EU-regelgeving die sinds september 2023 is aangenomen. Het mechanisme is bedoeld om "sectoren die als kritiek worden beschouwd" voor zowel het land als de EU als geheel te beschermen, en in deze context werd de zaak van Defu beoordeeld en kreeg het "voorwaardelijke goedkeuring." Defu benadrukte dat de mislukte overname geen invloed zou hebben op de gewone productie, operaties of financiële positie, en dat het zou blijven "versnellen van de ontwikkeling van [zijn] hoogwaardige elektronische circuit koperfoliebedrijf." In een aparte verklaring op 11 januari zei Defu dat het had ingestemd met de overname van een meerderheidsbelang in de binnenlandse koperfolieproducent Huiru Technology, waarmee het toegang krijgt tot een jaarlijkse productiecapaciteit van 20.000 metrische ton elektrolytische koperfolie. Het bedrijf zei dat de overname in lijn is met zijn bedrijfsstrategie, waarmee het probleem van zijn eigen productiecapaciteit "de verzadigingspunt heeft bereikt" aanpakt. De prijs van de deal is nog niet bepaald. In zijn aankondiging van juli beschreef Defu de Luxemburgse deal als van "significant strategisch belang." De overname was bedoeld om het bedrijf controle te geven over hoogwaardige koperfolieproducten, waarvan China sterk afhankelijk is van import. Het bedrijf zei dat de transactie niet alleen gericht was op het aanpakken van handelsonevenwichtigheden in de sector, maar ook op het versterken van de binnenlandse toeleveringsketenbeveiliging en het aanpakken van de "knelpunten" in de technologie van het land.