De ene grafiek die uitlegt waarom Bitcoin niet zal stijgen

Mensen denken dat als je 1000 BTC hebt, de vraag is of je alles moet verkopen, gedeeltelijk, of het moet houden. Dat is verkeerd. De echte vraag is: verdien ik 7 miljoen per jaar veilig of verdien ik 15 miljoen per jaar en riskeer ik een gedeeltelijke verkoop, of verdien ik 30 miljoen per jaar en doe ik mijn 90 miljoen voor altijd weg? De OG's besloten niet zomaar op een dag dat ze alles wilden verkopen. Ze kregen het toegewezen.

Er zijn veel geweldige vragen gesteld over hoe je Deribit-gegevens kunt analyseren om de positionering te begrijpen. Ik heb updates aan het artikel gemaakt om te helpen, maar ik zal de hoogtepunten hier delen: De eerste grafiek laat zien dat de Deribit BTC-opties OI (in BTC-eenheden, niet in $ notioneel) sinds 2022 in wezen met 5 keer is toegenomen. Dollar notioneel kan ruisachtig zijn omdat de prijs van Bitcoin zelf de berekening beïnvloedt, terwijl we vooral geïnteresseerd zijn in de BTC-eenheden die worden gebruikt in de derivatentransacties. Hier is de trend duidelijk - merk op dat de lijn consistent omhoog loopt sinds 2025. OI is bijna met 3 keer toegenomen. We weten ook dat het grootste deel van deze OI calls zijn, omdat we de 2x C/P-ongelijkheid zien die Deribit rapporteert. Dus dit leidt tot de belangrijkste vraag - hoe weet je dan dat deze calls worden VERKOCHT of GEKOCHT, aangezien de kern van het argument ervan uitgaat dat calls moeten worden VERKOCHT waar dealers long gamma in voorraad hebben? Dit is letterlijk de alpha in hoe de Citadels en Jane Streets elke dag geld verdienen. Er zijn veel manieren om tot een goed onderbouwde gok te komen, en een van de meest intuïtieve methoden is te begrijpen of de creatie van OI het resultaat was van de maker die biedingen aanraakt of aanbiedingen optilt. De aanname hier is dat de natuurlijke verkoper/koper de ongeduldige aanbiedingsmaker is versus de marktmaker, wat niet altijd waar is, maar over het algemeen het geval is. Veel heuristieken zijn nodig om orderboek-signalen correct te kalibreren. En als je kijkt naar de verdere drie vervaldata die beschikbaar zijn op Deribit (maart 2026 tot september 2026), kun je nu duidelijker zien dat bijna alle gamma-exposure aan de bovenkant LONG is. De muur zit tussen 104k en 110k, en neemt weer toe na 120k. Dit is waarom het zo belangrijk is om aandacht te besteden aan de positionering van opties. Terwijl perps/liquidaties echt nuttig zijn om kortetermijnhandelsignalen te geven, is het eigenlijk de contour van de liquiditeit die de optiesmarkt creëert met een looptijd over een lange periode die echt krachtige bewegingen kan creëren.

Sommige mensen commentariëren dat "Bitcoin daalt omdat er OG verkoopt, opties hebben er niets mee te maken" Nou ja, het daalt duidelijk omdat er meer verkopers dan kopers zijn Daarom is dit artikel getiteld "waarom Bitcoin NOT omhoog gaat" Begrijp het verschil