Jake Pauls porteføljetall er ekte, men de forteller en annen historie enn «YouTuber blir genial investor.» Her er hva som faktisk skjer. Anti Fund ble grunnlagt i 2021 sammen med Geoffrey Woo, en Stanford CS-utdannet som tidligere solgte Glassmap til Groupon og bygde flere selskaper. Woo skaffer avtalene, strukturerer investeringene og driver fondsdriften. Deres LP-er inkluderer Marc Andreessen og Chris Dixon. Dette er ikke Jake som plukker aksjer på Robinhood. Dette er en legitim VC-operasjon med en kjendis GP som bringer noe tradisjonelle VC-er ikke kan kjøpe: distribusjon. Når Anti Fund investerer, skriver de ikke bare sjekker. Jake har 28 millioner følgere. Logan (som nå også er fastlege) har 25 år gammel mann. Porteføljeselskapene deres får eksponering som ville kostet millioner i betalt markedsføring. Det er selve fordelen. Avkastningen som er oppgitt er også noe misvisende. Ramps seed-runde var i juni 2019. Den er nå verdsatt til 32 milliarder dollar. Men tusenvis av investorer var med i den runden. Jake identifiserte ikke Ramp unikt som en vinner. Han fikk tilgang til en runde som mange engler deltok i. Samme mønster med Anduril. Anti Fund investerte i desember 2022 Serie E til en verdsettelse på 8,48 milliarder dollar. Den er nå på 30,5 milliarder dollar. Det er en 3,6x avkastning på to år, noe som er flott, men ikke legendarisk. Founders Fund-partnerne som skrev seed-sjekken til en verdsettelse på ~50 millioner dollar, fikk 600 ganger. Den virkelige innsikten? Kjendiskapital er i ferd med å bli en legitim aktivaklasse innen venturevirksomhet. Paul-familien, Serena Williams, Ashton Kutcher, Nas og andre har funnet ut at oppmerksomheten deres er mer verdt enn pengene deres. Tradisjonelle VC-er konkurrerer på omdømme, nettverk og kapital. Kjendiser konkurrerer på en fjerde akse: muligheten til å gjøre porteføljeselskapene sine berømte over natten. Derfor har Anti Fund nettopp avsluttet et fond på 30 millioner dollar med 65 millioner dollar+ AUM, med 16 millioner partnere som LP-er. Institusjonene satser ikke på Jakes evne til å plukke aksjer. De satser på at gründertilgang pluss distribusjon er en forsvarlig strategi i en verden der oppmerksomhet er den knappeste ressursen. YouTube-stjerneinvestor-narrativet gir gode tweets. Den faktiske modellen er mer interessant: kjendis som plattform, venture som en måte å tjene penger på på venture-skala multiples i stedet for engangsavtaler.