Det er sprøtt å tenke på at pengemengden utvider seg så aggressivt selv om globale sentralbankbalanser har trukket seg sammen. Vi har sett en økning på 10 000 dollar i global pengemengde bare de siste 12 månedene. Tenk deg nå hva som skjer når sentralbankene uunngåelig må utvide balansen igjen — noe som etter min mening bare er et tidsspørsmål. Hvis dette hjelper: Demp den nylige volatilitetsstøyen i harde eiendeler — dette er makrodatapunktet som etter min mening til slutt driver syklusen.