M2 vs. Bitcoin: Hva skjedde? Mange hadde delt diagrammet over M2-pengemengde vs. Bitcoin i håp om at forholdet ville holde seg. Likevel sluttet den å spore den for måneder siden. 3 grunner: 1. M2 er ikke "ekte" omsettelig likviditet. Det er et bredt estimat av penger. Men moderne likviditet er i kapitalmarkedene, repo- og balansekapasiteten - ikke bare bankinnskudd. 2. Likviditetsdynamikken ble snudd opp ned på grunn av påfyllingen av TGA etter gjeldstakavtalen tidligere i år. Ved at finansdepartementet utstedte enorme mengder sedler, sugde det all likviditet som var ut av markedet. Du ville ikke kunne se dette på et M2-diagram. 3. Selv om du ønsket å bruke M2 som målestokk, betyr det absolutte nivået mindre enn endringshastigheten. Eiendeler som er følsomme for likviditet som krypto reagerer på vekstrater. Hastigheten på likviditetsutvidelsen i denne syklusen har vært ingenting sammenlignet med 2021. Imo, vi trenger bedre likviditetsmål - M2-diagrammet alene vil ikke redde okseløpet.