WELLS FARGO KALTE NETTOPP TOPPEN Og ingen vil høre det. Teknologisektoren nedgradert til nøytral. Ikke bearish. Bare nøytral. Wall Streets mest politiske måte å skrike «kom deg ut mens du kan». Tallene de er for redde for å si høyt: VERDSETTELSESKLØFTEN: Teknologiaksjer: 46× inntjening. Gjennomsnitt for S&P 500: 29×. Det er en premie på 59 % for en sektor som handler på fremtidige løfter mens den sitter på dagens skjørhet. Nvidia falt kraftig forrige uke. Palantir fulgte etter. Ikke på dårlig inntjening. Når det gjelder verdsettelse, gjennomborer virkeligheten endelig det narrative skjoldet. Wells Fargo-strateg Douglas Beath sa ikke selg alt. Han sa «trim holdings». «Lås inn gevinster.» Wall Streets ekvivalent til å rope ild i en hvisking. HVA DE EGENTLIG SIER: «Sterke langsiktige AI-utsikter» oversatt: historien er intakt. «Kortsiktige risikoer» oversatt: regnestykket sluttet å fungere for seks måneder siden. «Høye forventninger» oversatt: det er ikke rom for feil. Når en stor bank ber kunder om å ta fortjeneste etter at en sektor har gått 120 % på to år, er de ikke forsiktige. De går foran utgangen. OPPSETTET ER PERFEKT FOR KOLLAPS: Nvidia til 4,8 billioner dollar avhenger av feilfri utførelse. Null geopolitiske sjokk. Uendelig energiskalering. Opprettholdt 60× P/E-multipler. 90 % av produksjonen i Taiwan. SoftBank har allerede gått ut av 5,8 milliarder dollar. Japans statsminister tegner røde linjer. Kina truer med gjengjeldelse. Wells Fargo ser det samme avhengighetskartet som alle ser. De er bare den første store institusjonen som er villig til å trykke den. ...