Alle ser ut til å antyde at ledige stillinger har koblet seg fra aksjemarkedet, men jeg tror folk ser på dette diagrammet på feil måte. Vi vet at tilgangen på dollar (M2) vokser med ~8 % per år. S&P 500 følger omtrent den utvidelsen, noen ganger litt foran den. I mellomtiden er USAs befolkningsvekst i gjennomsnitt ~1 % per år, så du forventer at det totale antallet ledige stillinger vil vokse omtrent i tråd med den trenden over tid. Det er ikke overraskende å se at disse to linjene divergerer. Begge følger ganske enkelt sine naturlige langsiktige baner, den ene gjenspeiler monetær forringelse og den andre gjenspeiler demografisk vekst. Perioden 2020 og 2021 var en anomali drevet av ekstrem finanspolitisk og monetær stimulans, som blåste opp både aktivapriser og jobbskaping. Siden den gang har systemet normalisert seg. Aksjer fortsetter å stige i takt med pengemengdeveksten, mens ledige stillinger fortsetter å vokse i et tempo nærmere befolkningsveksten.