Jeg så nettopp på de beste S&P 500-selskapene hittil i år ... Omtrent 80–85 % av de 50 beste utøverne i S&P 500 i 2025 er direkte eller indirekte knyttet til AI-handelen. Markedslederskap er konsentrert i selskaper som bygger, leverer eller driver infrastruktur for kunstig intelligens. Rallyet er drevet av halvledere, programvare, skyplattformer, datasentermaskinvare, energiprodusenter og industribedrifter som støtter kraft- og konstruksjonsetterspørsel. Fra Nvidia og AMD til Oracle og Alphabet, nesten alle store vinnere er avhengige av AI-beregning og energien som kreves for å opprettholde den. Disse firmaene lager brikker, produserer servere, leverer strøm og konstruerer infrastrukturen bak datasentre. Sammen danner de en enkelt makrohandel: AI-industrielt energikompleks. Samtidig henger mye av den bredere økonomien etter. Små og mellomstore bedrifter sliter, og Russell 2000 har ikke gått noen vei på fire år. Det amerikanske aksjemarkedet har blitt avhengig av fortsatt AI-ekspansjon mens andre sektorer fortsatt er svake. Den neste fasen avhenger sannsynligvis av likviditet. Med Fed som kutter renten, inflasjonen avtar og kvantitativ innstramming avsluttes, kan forholdene føre til en utvidelse av ytelsen på tvers av markedet. Hvis likviditeten kommer tilbake for alle ikke-AI-bransjer, kan bitcoin være posisjonert til å skyte i været.