I går dykket den #AI sektoren av det amerikanske aksjemarkedet kollektivt, og fant endelig årsaken! Årsaken til dette er den siste eksklusive rapporten om Oracle publisert av The Information i går (anbefalt å lese den originale artikkelen). Noen viktige takeaways: 1️⃣ Forrige kvartal tapte leie av NVIDIA Blackwell-brikker nesten 100 millioner dollar, og inntektene ved å leie NVIDIA-brikkeservere var rundt 900 millioner dollar, med en brutto fortjenestemargin på bare 14 %. 2️⃣ 14 % bruttomargin er inkludert i avskrivningskostnadene for datasenterarbeidskraft, elektrisitet og noe utstyr, mens andre uspesifiserte avskrivningskostnader vil erodere 7 % av fortjenesten ytterligere. Brutto fortjenestemargin for denne virksomheten har i gjennomsnitt vært rundt 16 % det siste året, og selskapets samlede brutto fortjenestemargin vil falle kraftig fra 70 % de siste årene. 3️⃣De fem beste AI-skykundene bidrar med omtrent 80 % av virksomheten, og nesten alle skyprotokollene på 317 milliarder dollar det siste kvartalet kommer fra OpenAI. Samlet sett avslører denne rapporten smertepunktene i Oracles nåværende virksomhet: overdreven avhengighet av et lite antall kunder, for det meste leide datasentre, svake kostnadskontrollevner, og hovedmotsetningen ligger i ubalansen mellom høye inntektsforventninger og lave fortjenestemarginer, det vil si økende inntekter, men ikke økende fortjeneste, og markedet er generelt bekymret!