Včera se #AI sektor amerického akciového trhu kolektivně ponořil a konečně našel důvod! Důvodem je nejnovější exkluzivní zpráva o Oraclu, kterou včera zveřejnil The Information (doporučujeme přečíst si původní článek). Několik klíčových poznatků: 1️⃣ V minulém čtvrtletí došlo při pronájmu čipů NVIDIA Blackwell ke ztrátě téměř 100 milionů dolarů a tržby z pronájmu čipových serverů NVIDIA činily přibližně 900 milionů dolarů, přičemž hrubá zisková marže činila pouhých 14 %. 2️⃣ 14% hrubá marže byla zahrnuta do odpisových nákladů na pracovní sílu datového centra, elektřinu a některé vybavení, zatímco ostatní nespecifikované odpisy dále sníží 7% zisku. Hrubá zisková marže tohoto podniku činila v uplynulém roce v průměru asi 16 % a celková hrubá zisková marže společnosti prudce klesne ze 70 % v posledních letech. 3️⃣Pět největších zákazníků cloudu s umělou inteligencí přispívá přibližně 80 % podnikání a téměř všechny z 317 miliard cloudových protokolů v minulém čtvrtletí pocházejí z OpenAI. Celkově tato zpráva odhaluje bolestivé body současného podnikání společnosti Oracle: přílišné spoléhání se na malý počet zákazníků, většinou pronajatá datová centra, slabá schopnost kontroly nákladů a hlavní rozpor spočívá v nerovnováze mezi očekáváním vysokých výnosů a nízkými ziskovými maržemi, tj. rostoucími tržbami, ale ne zvyšujícími se zisky, a trh je obecně znepokojen!