S&P 500 er nå på det etterfølgende P/E-nivået før korreksjonen i februar. Merk at komposisjonen betyr noe. For eksempel er $META vesentlig under toppmultippelen, mens $TSLA er nær toppmultippelen – noe som har drevet S&P-verdsettelsen. Jeg vil redusere nettoeksponeringen vår noe til vi kommer til resultatsesongen.

2/ Her er Tesla PE over tid for eksempel

3/ Her er $META

Jeg ber ikke om en korreksjon btw, inntjeningsveksten ser sterk ut. Men jeg foretrekker small cap-verdi, og posisjoneringsskift gir mening.

Jeg liker økonomi som går inn i resultatsesongen, mange av dem ser ut som de har et godt oppsett også

Ta en titt på oljeprisen på $60. Vanskelig å se at dette går mye lavere. Det er bra for energiaksjer som har satt inn høyere nedturer. Og energi er negativt korrelert med teknologi som er overutvidet på kort sikt.

Legg merke til at Costco er nede for året. Verdivurderinger betyr noe. Jeg har påpekt denne en stund.

Ta en titt på Caterpillar og andre industrielle aksjer Fortjener et selskap ($CAT) som er på sin terminale vekstrate samme PE-forhold som $META? Industribransjen har hatt et helvetes løp.

Ta en titt på forholdet mellom vekst og verdi. (Kombiner det med Quantum-lagerets hovedkvarter som ligger over dine lokale renserier)

Ta en titt på Semi Index på flere basis. Inntjeningen for disse selskapene er stor, og datasentersyklusen er fortsatt intakt. Men nærmer seg sjeldent territorium

I mellomtiden kan du ta en titt på FCF Yield på Accenture $ACN Sjelden vært så høy. Dette er hva jeg mener med 'endringer i posisjonering' kan være på sin plass. Det er fortsatt ting å gjøre, oksemarkedet er intakt.

Forsikringssektoren og kommunikasjonssektoren er handlingsdyktige. Ta en titt på All States FCF Yield. Det tekniske har også blitt bedre. Treg løper muligens, men ikke dårlig som en kvalitetsblanding.

Oracles ytelse etter inntjeningen er ikke det du ønsker å se. Folk regner på energibehovet for å utføre mot det etterslepet. $ORCL

Tilbake i februar var det en mini-eufori etter Trumps innsettelse. Rom- og atomlagre gikk amok. Vi har en vegg av bekymring her. Så det er godt å se. Og Mega Tech-inntjeningen forventer jeg vil være sterk, noe som vil få ned PE-forholdene. Bankene vil knuse inntjeningen