2026年に望んでいることについて、率直な考えをいくつか。 長年にわたり、同じサイクルが繰り返されてきました: 小売の盛り上がり→半減→4年ごとに残酷な弱→を打ち飛ばす→。 それは2013年、2017年、2021年にうまくいきました。 半減が魔法だったからではなく、世界の流動性が毎回緩和していたからです。 このサイクルはそのパターンを破りました。 2023年と2024年は流動性が厳しく、金利が高くリスクオフの状況が続いた年でした...それでもビットコインは新たな高値まで押し上げました。 こんなことは今まで一度もなかった。 なぜでしょうか。 なぜなら今回は、小売や金の刷りから引っ越しが始まったわけではないからです。 - それは制度から始まった。 - 2023年のスポットETF投機。 - 2024年初頭にETF承認。 初めて、$BTC半分にする前にATHを作った。 これはこのサイクルが違う順序で進んでいることを示しています: まず機関、その後に流動性を重視します。だからこそ、2024–2025年はとてもフラストレーションが溜まりました。 ...