買い戻しの価格影響は、他の条件が同じなら年率買い戻し利回りです。企業の価値が1億ドルで、年間1億ドルの自社株買いをすると、その株価は買い戻しの副産物として年間10%上昇します(10万ドル/100百万ドル)。 理論的には、自社株買いの副産物として基礎となるビジネス価値は変わらないため、株数の減少は評価モデルへの入力の変化に過ぎません。 企業の価格は主に割引後の将来のキャッシュフローの関数であり、価格変動はそのキャッシュフローの仮定の変化に依存します。企業の自社株回りが10%でも、その利回りにつながる予想収益が下がると予想される場合、自社株買いの全体的な影響は抑えられます。 短期的には、市場に自社買いなどのシグナルがあるかもしれません。しかし、評価モデルへの基本的な影響以上のものは期待しないでください。