ドイツのセーフヘイブンとしての地位の喪失は、2025年の最大の動きの一つです。G10の同業他国を下回る利回りで債務を発行する能力(lhs)は低下しており、スイスのような伝統的なセーフヘイブン(rhs)はこれまでにないほど安価に発行しています。