財務省は事実上、FRBから量的緩和(QE)を差し押さえました。 ステーブルコイン発行者は現在、QEピーク時にFRBのSOMAポートフォリオ全体が購入したよりも多くの短期Tビルを購入しています。 発行されるわずかなUSDC/USDTはすべて、一般向けの直接的な財務省オークションであり、RRPも貸借対照表の上限もありません。 財務省はFRBを完全に迂回しています。 安定したコインレール上でまったく新しいことが起きています。