【「ドル指数は本当に98.5まで下落して終わったのか?」 よく「ドルは終わった」と言われますが、本当にそうでしょうか。 過去15年間の現在のドル水準を見ると、まったく異なる状況が浮かび上がります。 詳しく見👇てみましょう

現在のドル指数(DXY)は98.5です。 過去1〜2年間で減少したように見えるかもしれませんが、歴史的に見てどうなっているのでしょうか? オバマ政権時代(2009-2017年)の平均DXYは93.1でした。 バイデン政権時代(2021-2024年)の平均は100.0です。 つまり、現在のレベルが「過去に比べて低すぎる」とは言い難い。

もう一つの重要な要素は、「実効ベース」でのドルの強さです。貿易相手国の通貨バスケットに対するドルを測定する「ブロード貿易加重ドル指数」は現在120.35となっている。 これは実際には歴史的に高いレベルです。

このブロード実効ドル指数の過去平均を見てみよう。 ・オバマ政権：平均98 ・バイデン政権：平均118 現在の120.35は、政権平均を上回る強さ。

つまり―― 直近の下落だけ見て「ドルが終わった」と騒ぐのは早計。 DXYですら過去平均付近、実効ドルは依然として高止まり。 これは「ドルの死」ではない。

グローバルマクロ視点で見れば、 このドル水準は「米金融政策・貿易構造・投資需要」が反映された結果。 短期の騒ぎより、中長期の構造要因を見た方が建設的。

米国経済が急激な減速に見舞われれば、ドルも確実に調整されるだろう。 しかし、現時点では通貨の信頼性が崩壊する兆しはありません。 「ドルの死」は今起こっていない。

キーポイント: ・DXYは過去15年間の平均と大きく変わらない。 ・実効ドル指数は過去最高水準にとどまっている。 ・「ドルの死」という言葉がセンセーショナルすぎる。 ドルが崩壊するとき、それはより静かで深い構造変化の後に起こるはずです。 — ブルームバーグ経由