I mercati creditizi globali detengono 300 trilioni di dollari in debito, ma continuano a funzionare su un'infrastruttura costruita decenni fa. @pactfinance sta ricostruendo il credito strutturato da zero, completamente onchain. Il credito strutturato tradizionale dipende da strati di intermediari, ognuno dei quali aggiunge commissioni e attriti. Solo la due diligence iniziale è costosa. L'applicazione dei vincoli avviene trimestralmente. Le carenze nella base di prestito possono rimanere non rilevate per settimane. La maggior parte delle piattaforme di credito onchain funziona come strati di rifinanziamento piuttosto che come sistemi di prestito nativi. Tokenizzano prestiti esistenti offchain, ma l'originazione, il servizio e l'applicazione sottostanti rimangono dipendenti da intermediari tradizionali. Il Protocollo PACT ricostruisce il sistema dai primi principi portando tutti i componenti completamente onchain. Invece di utilizzare la blockchain come un semplice strato di registrazione passiva, incorpora computazione, dati ed esecuzione direttamente nel ciclo di vita del credito. I prestiti originano direttamente come NFT onchain con programmi di rimborso incorporati, logica dei vincoli e instradamento dei pagamenti. Ogni NFT di prestito porta un identificatore unico (simile a un CUSIP), dati del mutuatario, dettagli del collaterale e metriche di performance. L'NFT è il prestito stesso. PACT chiama questo "farm to table RWAs": asset nativi all'infrastruttura blockchain. Questo elimina il divario di riconciliazione che affligge il credito tokenizzato. Quando un mutuatario paga, l'intero sistema si aggiorna in tempo reale, regolando automaticamente il saldo principale, la storia dei pagamenti, le distribuzioni a cascata e le metriche delle strutture. Il doppio impegno diventa impossibile poiché un NFT di prestito può avere solo un proprietario. I controlli dei vincoli vengono eseguiti su ogni richiesta di prelievo. Le violazioni vengono rilevate immediatamente. La composabilità sblocca l'intero stack di credito strutturato. Gli NFT di prestito si aggregano in libri di prestiti, che vengono impegnati come collaterale per le strutture. La logica della base di prestito e i limiti di concentrazione sono tutti applicati tramite codice. E fino ad oggi, PACT è stata in grado di scalare rapidamente. Il progetto ha originato oltre 1,9 miliardi di dollari in prestiti per più di 900.000 mutuatari.