Sì, le società di tesoreria dovrebbero scambiare a un premio rispetto al NAV Cosa? 🧵

C'è molta frizione e inefficienza tra tradfi e crypto in questo momento. Siamo nei primi giorni di convergenza.

Le aziende di tesoreria riducono alcune frictioni: DAT può fare staking o partecipare a defi mentre l'ETF non può Forse il token non ha un ETF Oppure il token non può essere acquistato facilmente negli Stati Uniti Oppure le azioni e le criptovalute hanno tassazioni diverse come in Giappone Oppure gli investitori in debito vogliono esposizione al token tramite convertibili.

⬆️ questo è ciò che intendo per attrito e inefficienza

Ora facciamo i conti (finanziari). Se puoi mettere in staking tutto l'ETH in un DAT, il suo valore intrinseco dovrebbe essere superiore a 1.0mNAV. Più vicino a 1.2-1.3x

Poi aggiungi alcuni degli altri fattori e ottieni un mNAV più alto.

E se l'azienda può far crescere i propri token/azioni in modo costante, il valore intrinseco del mNAV dovrebbe essere più alto. Emettere azioni a un mNAV elevato fa crescere rapidamente i token per azione.

Queste frizioni dureranno per sempre? Assolutamente no. I DAT stanno soddisfacendo un bisogno di mercato oggi? 💯

Man mano che più fondi tradizionali iniziano a scambiare token, alcune delle inefficienze scompaiono. Questo sta appena iniziando a succedere, ma ci vorrà ancora tempo (Questa è la vera convergenza)

Oh e il 100% dei DATs aiutano a educare gli investitori tradfi sui protocolli, preparandoli per il trading di token.