Apa yang terjadi di kripto? Sejak 10 Oktober, pasar kripto sekarang turun -50%, menghapus kapitalisasi pasar senilai $2,2 TRILIUN. Bitcoin telah secara resmi menghapus SEMUA reli pasca-pemilihan, sekarang turun -10% sejak pemilihan Trump. Mengapa crash? Mari kita jelaskan. (benang)

Pada pukul 8:00 ET hari ini, Bitcoin telah secara resmi menghapus reli pasca-pemilihannya. Namun, selama 60 hari terakhir, gambaran fundamental untuk kripto sebenarnya sangat tidak berubah. Inilah sebabnya mengapa banyak investor yang bingung. Mengapa kripto crash jika gambaran fundamentalnya tidak berubah?

Bukti lebih lanjut dari penurunan struktural ini adalah penyebaran tekanan jual ke kelas aset lainnya. Saham teknologi berkapitalisasi besar turun tajam, meskipun pendapatan lebih kuat dan sedikit perubahan fundamental. Kesenjangan likuidasi dalam kripto terbawa ke ekuitas.

Bukti lebih lanjut bahwa ini diinduksi likuiditas dan bersifat struktural adalah kedalaman pasar. Kedalaman pasar Bitcoin, modal yang tersedia untuk menyerap pesanan besar, masih lebih dari 30% di bawah puncaknya pada bulan Oktober. Terakhir kali ini terjadi setelah runtuhnya FTX pada tahun 2022.

Jadi, pertanyaannya menjadi, kapan kripto akan terendah? Jawaban atas pertanyaan ini adalah kapan likuiditas struktural dipulihkan. Ini akan menjadi kombinasi dari kapitulasi harga dan leverage, serta sentimen bearish maksimum. Kita tampaknya agak mendekati titik itu.